20251116-国盛证券-电力行业周报_新能源消纳指导意见出台_重视优质绿电与调节性电源_14页_1mb

电力行业周报（2025年11月15日）

行业概况

本周（11.10-11.14）上证指数下降0.18%，中信电力及公用事业指数下降0.57%，跑赢沪深300指数。

政策动态

1. 《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》发布：提出到2030年每年实现2亿千瓦新能源合理消纳。分类引导开发：沙戈荒基地外送与就地消纳、水风光一体化、海上风电就近消纳、分布式能源提高自发自用。
2. 《关于促进新能源集成融合发展的意见》发布：强化新能源产业链协同与绿色燃料应用，推动高载能产业向西转移。
3. 煤价上行至831元/吨。
4. 三峡入库流量同比上升87.3%，水风光一体化消纳能力增强。

投资建议

• 推荐方向：绿电运营商（新天绿能、龙源电力）、火电灵活性改造（青达环保、华光环能）、储能、虚拟电厂。
• 关注标的：
  • 电力板块：华能国际、华电国际、国电电力。
  • 绿电：新天绿能、浙能电力。
  • 新能源运维：青达环保。
  • 防御性标的：长江电力、国投电力。

当前风险

• 原材料价格波动。
• 项目推进不及预期。
• 政策实施不及预期。