食品饮料行业深度报告-大众品春节调研反馈-乳制品旺销-基调稳健、复调龙头亮眼-东吴证券_11页_1mb

食品饮料行业深度报告总结：春节调研反馈

核心观点

• 乳制品：礼赠需求旺盛，液奶春节期间旺销，伊利促销力度大，蒙牛渠道修复明显。奶酪格局缓和，新鲜度同比提升，促销收缩。
• 基础调味品：健康化趋势显著，海天、千禾动销稳健，欣和零添加产品推广效果突出。
• 复合调味品：品类丰富度提升，龙头产品动销旺盛，价盘坚挺。

投资建议

1. 乳制品：推荐伊利股份，春节终端动销超预期，库存良性。
2. 基础调味品：推荐中炬高新（渠道改革红利）、千禾味业（终端动销强劲）。
3. 复调调味品：推荐天味食品（出货增长）、颐海国际（动销积极）。

风险提示

• 餐饮复苏不及预期、成本压力、竞争格局恶化、消费力恢复不足。

（注：全文翻译的内容未直接引用原文，而是根据行业数据和报告摘要转化的分析观点）