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市场整体弱势调整，指标值均有所改善

核心内容

本报告为2018年6月11日的量化择时分析，总结市场运行情况、RSRS择时模型、市场情绪指数及期权期货共振择时模型的综合判断，旨在为投资者提供短期市场走势参考。

主要观点

• 市场整体仍处调整状态，但部分指标显示改善迹象。
• 大小盘股分化明显，大盘股略占优势，创业板跌幅较大。
• 市场情绪整体中性，部分细分指标有所波动，但未显著改变趋势。
• RSRS择时模型显示，中证500与创业板指看多，上证综指与沪深300偏谨慎。
• 期权期货共振择时模型维持看多信号，尤其对上证50指数情绪转暖。
• 短期反弹信号增强，值得投资者关注。

市场运行情况

• 大盘指数：上证50与沪深300小幅收涨，分别为 $0.31%$ 和 $0.01%$。
• 中小盘指数：上证综指、中证500、创业板指分别下跌 $0.47%$、$0.65%$、$1.34%$。
• 行业表现：家电、钢铁、房地产等板块领涨；餐饮旅游、医药等板块大幅下跌，跌幅超 $2%$。
• 热门概念：世界杯指数与网络彩票指数上涨，仿制药、化妆品指数表现较弱。
• 资金流动：
  • 沪港通资金流入28.92亿元，港股通资金流出3.36亿元。
  • 深港通资金流入13.70亿元，港股通资金流入0.13亿元。

RSRS量化择时模型分析

• 今日RSRS择时策略：
  • 看多中证500与创业板指；
  • 对上证综指、沪深300持谨慎态度。
• RSRS指标值：
  • 所有指数RSRS指标值均有上升；
  • 市场整体仍为调整状态，但大小盘风格偏向中小盘股。
• 高频指标：
  • 持仓信号比例高位，多数指标改善明显；
  • 短期市场可能反弹，投资者应关注。

表1: 各指数 RSRS 指标日频择时信号

表2: 各指数不同频率下 RSRS 指标值

光大情绪体系分析

• 市场情绪综合指数：今日为32，与上一交易日基本持平，情绪中性。
• 普通投资者情绪：
  • 投资者增速为7；
  • A股换手率下降较多，ETF净赎回力度为35。
• 杠杆交易者情绪：
  • 期指溢价率大幅反弹，期权PCR仍居高位（90），期货期权交易者态度略有改善，但仍偏悲观。
• 市场运行指标：
  • 强势股占比为18；
  • 上涨家数占比为29，相对强弱指标为4。

期权期货共振择时模型分析

• 模型信号：今日维持前序信号，看多上证50指数。
• 单指标分析：
  • 股指期货：上证50股指期货主力合约溢价率变化值为0.34，看多信号；
  • 期权择时：成交量PCR分位数为90.77，持仓量PCR分位数为23.25，PC Skew分位数为45.90，均显示看多信号。

表4: 衍生品择时体系单指标信号

风险提示

• 本报告基于模型和历史数据，存在模型失效风险；
• 历史数据可能无法重复验证，分析结果仅供参考；
• 投资者需结合自身情况，谨慎决策，不依赖本报告作为唯一依据。

分析师与联系方式

• 分析师：

  • 刘均伟（S0930517040001）
  • 蒋俊阳（S0930517060002）
  • 祁嫣然（S0930517110002）

• 联系人：

  • 胡骥聪（021-22169125）

• 相关研报：

  • 《构建情绪体系，寻找涨跌信号——市场情绪择时系列之一》2017.05
  • 《RSRS指标择时——技术择时系列之一》2017.05
  • 《RSRS择时及行业轮动——技术择时系列之二》2017.06
  • 《期权期货共振择时——衍生品研究系列报告之二》2017.09