20241107-国元证券-药康生物-688046.SH-2024年三季度报告点评_扩张期成本增加及政府补助减少使得利润短期承压_3页_662kb

药康生物2024年三季度报告显示，公司收入同比增长121%，但归母净利润同比下降166%，主要由于扩张期成本上升及政府补助减少导致短期利润承压。海外市场增长迅速，收入同比增长449%，占比达18%。

公司持续进行高强度研发，推进“野化鼠计划”、“无菌鼠及悉生鼠计划”、“斑点鼠计划”等多个项目，已有超100个野化鼠品系，覆盖代谢、肿瘤等多领域。国际化战略加速推进，预计未来业绩将快速增长。

分析师给予公司“买入”评级，预计2024-2026年归母净利润增长率分别为-451%、2368%、1547%，对应PE分别为37、23、26倍。风险提示包括国内销售不及预期、海外发展缓慢及行业竞争加剧等。