20241103-开源证券-药康生物-688046.SH-公司信息更新报告_前三季度营收稳健增长_多因素影响利润阶段性承压_4页_883kb

药康生物2024年前三季度营业收入510亿元，同比增长121.3%，但归母净利润同比下降16.57%，主要因成本上升、销售费用增加及政府补助减少。第三季度营收环比下滑7.62%，利润大幅下降。

公司积极布局高附加值小鼠模型，2024年上半年新增超200个斑点鼠品系，野化鼠项目推出25个品系。同时，境内外产能持续扩张，新设8万笼产能利用率提升，首个海外设施落地美国圣地亚哥。

公司BD团队快速扩张至近100人，服务近2000家客户，海外市场团队覆盖北美、亚太及欧洲，收入同比增长4491%。分析师下调盈利预测，但维持“买入”评级，认为高附加值品系布局与海外拓展是主要增长动力。

风险因素包括行业需求下降、核心团队流失及竞争格局恶化。公司估值方面，2024-2026年预测PE分别为370、285、231倍。