20221211-中国银河-建材行业行业周报_电子纱库存较低_消费建材需求恢复_14页_1mb

建材行业周报总结

核心内容

本周建材行业整体表现有所回升，周涨幅为4.40%，跑赢沪深300指数。行业受地产政策利好及碳中和趋势推动，部分细分板块需求有所恢复，但整体仍面临需求下行压力。

主要观点

水泥行业

• 需求与价格：本周水泥价格小幅下降，全国水泥市场需求整体走低，北方地区施工活动因天气转冷而减少，南方需求变化不大。
• 供给与库存：北方大部分省份进入冬季错峰停窑阶段，南方部分省份也逐步停窑，熟料库容率小幅下降，但库存仍处于高位。
• 趋势预测：预计初冬赶工需求不及去年同期，建议关注南方区域水泥龙头企业。

浮法玻璃行业

• 需求与价格：浮法玻璃价格继续下降，跌幅扩大，主要受地产不景气和下游资金紧张影响。
• 市场表现：南北方需求差异明显，市场仍以刚需补货为主，企业库存压力有所缓解但依然偏高。
• 趋势预测：建议关注受益于竣工端改善的玻璃龙头企业。

玻璃纤维行业

• 价格与供需：玻纤粗纱价格保持平稳，电子纱价格上调，G75产品供需偏紧，库存较低，未来价格有上涨预期。
• 行业前景：下游需求如风电、新能源汽车等与碳中和高度相关，行业景气度向上，建议关注龙头企业。

消费建材行业

• 政策影响：地产政策利好推动消费建材需求恢复，融资渠道拓宽缓解资金压力。
• 碳中和推动：建筑能耗标准提升促进高品质绿色建材应用，行业龙头将受益。
• 趋势预测：建议关注具有规模优势和产品品质优势的消费建材龙头企业。

关键信息

行业动态

1. 中建材新材料年产3000万吨砂石骨料线项目、瑞昌中建材光电材料碲化镉薄膜发电玻璃项目投产：项目采用智能控制系统和先进技术，推动绿色建材发展。
2. 天山股份拟与冀东水泥共设辽宁金中水泥集团：合资公司注册资本18亿元，旨在推进区域水泥行业供给侧改革。
3. 广东省纳入水泥行业碳交易体系：2022年度水泥行业配额总量为2.53亿吨，采用多种配额分配方法。
4. 安徽发布工业领域碳达峰实施方案：明确水泥等行业率先达峰目标，推动绿色低碳发展。

行业数据

• 水泥价格：本周均价399.03元/吨，环比下降0.77%，年同比下降5.78%。
• 熟料库存：全国熟料库容率为70.90%，环比下降0.91个百分点，仍处于高位。
• 浮法玻璃价格：周均价1611.25元/吨，环比下降1.27%，年同比下降26.33%。
• 浮法玻璃库存：周度企业库存为6017万重量箱，同比增长81.67%。
• 光伏玻璃价格：3.2mm镀膜玻璃现货均价27.50元/平方米，环比下降1.79%，同比上涨5.77%。
• 玻纤粗纱价格：2400tex日度出厂价4533元/吨，同比下降27.47%。
• 电子纱价格：G75日度出厂价10000元/吨，同比下降31.03%。

行情回顾

• 周涨幅：建材行业周涨幅4.40%，排名行业第5位。
• 细分板块表现：
  • 水泥制造：+4.82%
  • 水泥制品：+3.62%
  • 玻璃制造：+5.19%
  • 玻纤制造：+1.32%
  • 管材：+1.76%
  • 耐火材料：+0.96%
  • 其他建材：+5.93%
• 年初至今涨幅：
  • 水泥制造：-19.57%
  • 水泥制品：-8.09%
  • 玻璃制造：-17.75%
  • 玻纤制造：-21.97%
  • 管材：-7.23%
  • 耐火材料：-9.30%
  • 其他建材：-16.03%

投资建议

• 消费建材：推荐东方雨虹、公元股份、伟星新材、北新建材、科顺股份、坚朗五金。
• 玻璃纤维：推荐产能扩张的中国巨石。
• 水泥：推荐区域龙头企业华新水泥、上峰水泥。
• 玻璃：建议关注高端产品占比提升的旗滨集团、洛阳玻璃。

风险提示

• 原料价格大幅波动的风险
• 下游需求不及预期的风险
• 行业新增产能超预期的风险
• 地产政策推进不及预期的风险

附录信息

• 项目中标&对外投资：包括濮耐股份、青龙管业、天山股份等公司的相关公告。
• 股份增减持&质押冻结：涉及金圆股份、濮耐股份、先锋新材等公司的股份变动情况。
• 资产重组&收购兼并&关联交易：包括西部建设、祁连山、天山股份等公司的相关公告。

总结

本周建材行业整体表现回暖，但各细分板块仍面临不同挑战。水泥行业需求下行，价格走低；浮法玻璃供给收缩，价格持续下跌；玻璃纤维受益于风电等下游需求，价格有所上调；消费建材在政策利好下需求恢复预期增强。建议关注具有规模优势和产品品质优势的龙头企业，同时警惕原料价格波动、下游需求不足等风险。