20150119-宏源证券-建材行业_周报-新风电政策出台_利好年内玻纤行情_17页_811kb

建材行业周报总结

核心内容概述

2015年1月19日发布的建材行业周报，主要分析了水泥、玻璃、玻纤及其他建材行业的市场动态与投资建议。整体来看，水泥行业受淡季及节前清库影响，价格持续走低；玻璃行业则呈现区域分化，库存上升，光伏玻璃价格维持低位；玻纤行业因新风电政策利好，预计全年行情向好。此外，报告还提出了一些投资推荐，重点关注具备增长潜力和行业整合机会的企业。

主要观点与关键信息

水泥行业

• 价格走势：上周全国水泥市场价格环比继续走低，跌幅为0.64%。主要下跌区域包括广东珠三角、浙江台州和安徽亳州，下调幅度为10-40元/吨。
• 区域表现：
  • 华北：价格平稳，部分企业开始执行冬储政策。
  • 华东：价格小幅走低，部分企业因节前赶工维持发货量。
  • 华南：价格下滑加剧，企业为清库采取优惠或返利策略。
  • 西南：价格保持平稳，但部分企业因新增产能影响市场。
  • 西北：市场需求低迷，库存上升。
• 库存情况：上周重点城市库容比为72.07%，环比上升0.12%。华南、西南库容比上升，其他区域基本持平。
• 煤炭价格：全国主要城市动力煤价格环比下降，预计下周需求保持稳定。
• 投资建议：在降息周期下，水泥股受益于需求回升和负债成本下移，建议关注国企改革和“一带一路”带来的投资机会，重点推荐：海螺水泥、冀东水泥、华新水泥、天山股份、祁连山。

玻璃行业

• 平板玻璃：
  • 华北：弱势下行，均价为1032.6元/吨，环比下跌0.35%。
  • 华东：稳多涨少，均价为1285.25元/吨，环比下跌0.13%。
  • 华南：价格普涨，均价为1433元/吨，环比上涨0.76%。
  • 华中：价格微跌，均价为1225.6元/吨，环比下跌0.24%。
  • 西南：市场平淡，部分企业价格下调。
  • 西北：产销水平偏低，库存增加。
• 库存情况：全国浮法玻璃库存为332万重量箱，环比上升1.65%。
• 重油与纯碱价格：重油和纯碱价格保持稳定。
• 光伏玻璃：
  • 成交价格维持低位，主流原片价格为16.5-17元/平方米。
  • 钢片市场需求平淡，价格维持在28-29元/平方米。
  • 镀膜玻璃价格平稳，主流成交价约31元/平方米。
• 行业展望：光伏行业产能过剩严重，能源局将控制新增产能，行业整合加剧，中小型企业生存空间被压缩。
• 投资建议：继续看好玻纤板块复苏，推荐中国玻纤、长海股份。

玻璃纤维行业

• 行业动态：
  • 无碱粗纱价格涨后持稳，新风电政策出台对年内行情形成利好。
  • 2015年前核准并2016年前投运的项目不受电价调整影响，有利于项目建设。
  • 预计2015年风电将保持赶工形势，继续支撑无碱粗纱需求。
  • 中碱纱市场淡稳，部分企业可能技改或转型为无碱窑，利好中碱粗纱。
• 投资建议：关注需求复苏和价格走势，重点推荐中国玻纤、长海股份。

其他建材

• 石膏板：美废价格环比持平，重点关注北新建材，其已完成全国布局并拓展钢结构房屋领域。
• 减水剂：价格环比持平，关注建研集团，其在跨区域扩张和检测服务业务方面表现突出。
• 塑料管材：
  • PP价格环比下跌0.60%。
  • PVC价格下跌2.52%（乙烯法）和3.58%（电石法）。
  • PE价格环比上升0.17%。
• 管材投资建议：推荐受益于水利投资加速的纳川股份和受益消费升级的伟星新材。
• 装饰材料：推荐通过环保新品和O2O战略脱颖而出的兔宝宝。

投资建议汇总

行业趋势与展望

• 水泥行业：受淡季和节前清库影响，价格持续走低，但“一带一路”政策对新疆板块有利，国企改革和区域整合是关注重点。
• 玻璃行业：国内市场需求逐步缩减，库存上升，光伏玻璃价格维持低位，行业整合将加剧。
• 玻纤行业：新风电政策利好无碱粗纱，预计2015年风电赶工形势良好，支撑行业需求。
• 其他建材：石膏板、减水剂、塑料管材等细分领域价格波动不大，部分企业受益于政策或行业趋势。

附注

• 评级说明：宏源证券将投资评级分为股票投资评级和行业投资评级，其中股票投资评级包括“买入”、“增持”、“中性”和“减持”。
• 免责声明：本报告基于公开资料，不保证信息准确性和建议的可靠性，投资者据此操作风险自担。