20221211-财通证券-建材行业策略周报_政策仍有发力空间_关注产业链标的估值继续修复_6页_955kb

证券研究报告总结

投资评级：看好（维持）

核心内容

本报告主要围绕建材行业，分析当前市场表现及未来发展趋势，提出投资建议，并关注政策对行业的影响。报告指出，尽管近期政策持续发力，但地产数据仍未明显改善，需求端的政策放松可能成为行业复苏的关键。

主要观点

消费建材

• 政策背景：当前政策主要集中在供给端，如保交楼等，而需求端政策尚未全面发力。
• 市场预期：消费者购房预期短期内难以改变，但未来若需求端政策出现积极变化，或将开启新的行业周期。
• 政策建议：建议关注积极布局非房业务的防水龙头东方雨虹、坚朗五金、科顺股份，以及C端崛起的PPR零售龙头伟星新材、国产涂料龙头三棵树、板材龙头兔宝宝。

新材料

• 碳纤维：降本逻辑持续验证，下游需求不断释放。汽车领域是主要应用方向，使用量持续增长。建议关注吉林化纤、吉林碳谷和中复神鹰。
• 玻纤：冷修稳价格，需求待释放。粗纱和细纱价格底部走稳，预计随着经济恢复，玻纤需求有望回暖。建议关注成本优势显著的中国巨石。
• 电池铝箔：短期看产能扩张和成本优势，中长期关注海外市场布局。建议关注鼎胜新材。

周期行业

• 玻璃行业：持续亏损，冷修稳步推进。随着供给收缩和需求复苏，价格有望修复。建议关注旗滨集团。
• 水泥行业：12月上旬南方地区需求略有恢复，但北方仍受淡季影响。价格延续下行，建议关注海螺水泥及上峰水泥。

关键信息

图表数据

• 图1至图18展示了水泥、玻璃、玻纤、碳纤维、沥青、MDI、PVC、PPR、国废、钛白粉、聚羧酸减水剂、环氧乙烷、MMA、丙烯酸丁酯等产品的价格及库存变化情况，为行业分析提供数据支持。

风险提示

• 地产超预期下滑
• 行业竞争加剧
• 宏观经济下行

投资评级标准

行业评级

信息披露

分析师承诺

• 作者具有证券投资咨询执业资格，保证报告数据来源合规，分析逻辑基于职业理解，结论独立、客观、公正，不受第三方影响。

资质声明

• 财通证券具备证券投资咨询业务资格。

免责声明

• 本报告仅供财通证券客户使用，不构成投资建议，不保证信息准确性，不承担任何因使用本报告而产生的损失责任。

结论

报告整体对建材行业持“看好”态度，认为在政策持续发力及需求端逐步放松的背景下，行业有望迎来新的周期。建议关注消费建材、新材料及周期行业的龙头公司，同时警惕潜在风险。