中诚信国际：企业资产证券化产品报告（2020年8月）_40页_968kb

企业资产证券化产品报告（2020年8月）总结

核心内容概述

本报告总结了2020年8月中国企业资产证券化市场的主要情况，涵盖企业资产支持证券和资产支持票据的发行、备案、二级市场交易以及到期情况。同时，报告还分析了行业动态，包括基础设施REITs政策的推进及《中国资产证券化产品分类方法白皮书》的发布。

主要观点

1. 发行情况

• 企业资产支持证券：8月共发行108单，发行规模达1,077.21亿元，环比增长9.05%，同比增长66.51%。
• 资产支持票据：8月共发行53单，发行规模合计605.76亿元，环比增长163.05%，同比增长143.25%。
• 基础资产类型：
  • 企业资产支持证券以个人消费金融为主（32.96%），其次为供应链（22.69%）。
  • 资产支持票据以有限合伙份额为主（36.90%），其次为供应链（15.89%）和融资租赁（9.24%）。
• 发行规模分布：
  • 企业资产支持证券中，规模在(10,20]亿元区间的产品占比最高（31.56%）。
  • 资产支持票据中，规模在(15,50]亿元区间的产品占比最高（38.02%）。
• 期限分布：
  • 企业资产支持证券中，期限在(1,3]年的产品占比最高（50.00%）。
  • 资产支持票据中，期限在(1,3]年的产品占比最高（64.73%）。
• 级别分布：
  • 企业资产支持证券以AAAsf级别为主（89.24%）。
  • 资产支持票据以AAAsf级别为主（87.28%）。

2. 融资成本

• 企业资产支持证券：一年期左右AAAsf级证券利率中枢位于3.20%~3.70%，中位数环比上升16BP，同比下降35BP。
• 资产支持票据：一年期左右AAAsf级票据利率中枢位于3.68%，中位数环比上升18BP，同比下降12BP。

3. 二级市场交易

• 企业资产支持证券在交易所市场成交1,845笔，金额共计692.63亿元，同比上升16.24%，环比上升9.55%。
• 上交所成交占比达67.17%，深交所为32.83%。
• 资产支持票据二级市场交易规模为273.29亿元，环比上升5.64%，同比上升77.80%，二级市场活跃度有所提升。

4. 到期情况

• 企业资产支持证券：2020年9月到期应偿还证券数198支，规模811.07亿元，主要为个人消费金融（45.63%）和供应链（21.63%）。
• 资产支持票据：2020年9月到期应偿还票据数36支，规模134.64亿元，主要为个人消费金融（48.87%）和小微贷款（19.24%）。

关键信息

5. 行业动态

• 基础设施REITs政策推进：
  • 8月7日，证监会发布《公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）》。
  • 8月4日，发改委发布《关于做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点项目申报工作的通知》。
  • 该政策有助于释放基础设施存量市场，提高资源配置效率，完善金融产品图谱。
• 《中国资产证券化产品分类方法白皮书》发布：
  • 中诚信国际联合中国资产证券化论坛信息披露专委会、中国结构性融资次级联盟及和逸科技推出该白皮书。
  • 该分类方法有助于投资者识别产品风险，完善信息披露体系，提升二级市场活跃度。

重要数据汇总

前十大原始权益人及管理人

原始权益人（企业资产支持证券）：

1. 中国信达资产管理股份有限公司：99.98亿元（9.28%）
2. 天津信托有限责任公司：95.00亿元（8.82%）
3. 华能贵诚信托有限公司：90.00亿元（8.35%）
4. 重庆市蚂蚁商诚小额贷款有限公司：80.00亿元（7.43%）
5. 中国对外经济贸易信托有限公司：55.00亿元（5.11%）

管理人（企业资产支持证券）：

1. 中信证券股份有限公司：18.92%
2. 平安证券股份有限公司：11.82%
3. 中国国际金融股份有限公司：10.01%

总结

2020年8月，企业资产证券化市场整体保持活跃，发行规模和数量均有显著增长。个人消费金融类产品在发行中占据主导地位，而供应链类产品则在资产支持票据中占据较大比例。融资成本在上升趋势中有所波动，二级市场交易量稳步增长，显示市场流动性增强。同时，基础设施REITs相关政策的发布为市场发展带来新的机遇，产品分类方法的推出则有助于提升市场透明度和规范性。