企业资产证券化产品报告（2022年2月）：消费金融发行规模居首，融资租赁需求稳步释放，知识产权类产品创新持续-20220329-中诚信国际-16页_637kb

报告摘要

2022年2月，中国企业资产证券化市场整体表现有所波动，发行规模和数量较上月及去年同期均有下降。但市场仍保持一定的活跃度，尤其在二级市场交易方面有显著增长。同时，知识产权类产品创新持续推进，为中小企业融资提供了新路径。

企业资产支持证券：
- 共发行36单，发行规模315.70亿元。
- 与上月相比，发行数量减少64单，规模下降63.57%。
- 与去年同期相比，发行数量减少56单，规模下降61.79%。
- 基础资产类型主要包括个人消费金融、融资租赁、供应链、CMBS和汽车融资租赁等。
- 个人消费金融类占比最高（40.86%），融资租赁类次之（25.35%）。
- 一年期左右AAA级证券利率中枢位于2.79%~3.29%，中位数环比上升4BP，同比下降66BP。
资产支持票据：
- 共发行14单，发行规模279.08亿元。
- 与上月相比，发行数量减少15单，规模下降23.21%。
- 与去年同期相比，发行数量减少4单，规模上升98.14%。
- 基础资产类型包括补贴款、合伙企业份额、小微贷款、应收账款和汽车融资租赁等。
- 补贴款类占比最高（30.22%），合伙企业份额次之（22.58%）。
- 一年期左右AAA级票据利率中枢位于2.74%~3.24%，中位数环比下降10BP，同比下降76BP。

企业资产支持证券：
- 交易所市场成交2,414笔，金额共计489.01亿元。
- 交易笔数环比减少6.29%，交易量环比下降9.00%。
- 交易笔数同比增加127.09%，交易量同比上升36.55%。
- 上交所成交占比75.27%，深交所成交占比24.73%。
- 二级市场交易活跃的品类为个人消费金融、供应链和购房尾款，占比分别为35.38%、14.76%和11.44%。
资产支持票据：
- 二级市场交易规模为313.81亿元，成交230笔。
- 交易笔数环比减少19.86%，交易量环比下降28.62%。
- 交易笔数同比增加74.24%，交易量同比上升88.06%。

企业资产支持证券：
- 截至2022年2月末，2022年3月到期应偿还的存量产品共180支，规模合计515.56亿元。
- 到期规模占比前三的品类为供应链类（36.63%）、特定非金债权类（29.11%）和个人消费金融类（6.82%）。
- 中国信达资产管理股份有限公司到期规模最高（85.50亿元，占比16.58%）。
资产支持票据：
- 截至2022年2月末，2022年3月到期应偿还的存量票据共86支，规模合计353.36亿元。
- 到期规模占比前五的发起机构为浙江省浙商商业保理有限公司（21.77%）、深圳前海联捷商业保理有限公司（7.11%）、上海申能融资租赁有限公司（6.38%）、远东国际融资租赁有限公司（5.63%）和中国华能集团有限公司（4.57%）。

发行规模分布：
- 企业资产支持证券中，发行规模在(5,10]亿元区间内的产品数量最多（20单，占比51.43%）。
- 资产支持票据中，发行规模在(10,50]亿元和(50,100]亿元区间内的产品数量较多，占比分别为27.63%和30.22%。
期限分布：
- 企业资产支持证券中，期限在1~3年的产品数量最多（16单，占比37.77%）。
- 资产支持票据中，期限在(0,1]年的产品数量最多（7单，占比57.71%）。
证券级别分布：
- 企业资产支持证券中，AAA级证券占比最高（88.87%）。
- 资产支持票据中，AAA级票据占比达96.66%。
行业动态：
- 2月24日，上交所首单技术产权ABS产品“兴业圆融-温州技术产权1期资产支持专项计划”成功设立，发行规模2.00亿元，利率3.89%。
- 该产品采用委托贷款作为基础资产放款载体，并引入温州市和浙江省融资担保公司作为担保人和差额支付承诺人，有效降低融资成本，拓宽融资渠道。
- 该专项计划的设立标志着技术产权证券化融资模式在交易所市场的突破，为后续知识产权类产品创新提供了良好示范。