20170423-兴业研究-G7汇率和商品周报_欧美同迎政治大考_22页_2mb

2017年4月17日—2017年4月23日 G7汇率和商品周报总结

核心内容概述

本周报告聚焦于欧美国家的政治大考及全球市场对相关事件的反应，同时分析了美元指数、欧元、英镑、日元、澳元、贵金属、原油、有色金属和黑色系商品等主要资产的表现与展望。整体来看，市场情绪受政治不确定性影响较大，美元指数走势分化，其他货币则呈现不同程度的波动。

主要观点

汇市展望

• 美元指数：本周跌破100关口，创3周新低，走势偏弱。若法国大选和美国国会决议顺利，美元可能反弹；若遇负面消息，可能进一步下跌。技术面显示，下方支撑在99.2，若破位可能下探至98.8。上方阻力在100.8和100.2之间。
• 欧元：法国大选结果将影响欧元走势，若极端势力晋级第二轮，欧元可能承压下跌；反之，若马克龙胜出，欧元有望反弹。当前欧元兑美元在1.063附近有较强支撑，若跌破可能下探至1.05；若突破1.075，则有望挑战1.08。
• 英镑：短期面临获利了结，可能回撤至1.26。但若美国国会通过拨款和医改法案，以及退欧政治不确定性消散，英镑仍有升值空间。技术面显示，上方阻力在1.29，下方支撑在1.26。
• 日元：受地缘政治风险缓和影响，日元面临贬值压力，但若法国大选或美国国会传来悲观消息，日元可能升值。当前支撑在107，阻力在112。
• 澳元：短期内受政治事件影响震荡，若市场风险偏好回升，可能反弹；若避险情绪加剧，可能承压下跌。上方阻力0.76，下方支撑0.74。

商品市场展望

• 原油：受美国增产和OPEC减产预期不及预期影响，本周单周下跌超7%。短期可能反弹，关注48.8美元/桶支撑，上方阻力在50美元/桶。
• 贵金属：走势主要取决于市场风险偏好。若避险情绪升温，金价有望走高；反之则承压下跌。伦敦金短期关注1260-1300美元/盎司区间，伦敦银关注17.5-18.5美元/盎司区间。
• 有色金属：整体偏空，但短期可能因建筑业需求回暖而反弹。铜价关注45000-48000元/吨区间，技术面显示有底背离迹象。
• 黑色系商品：螺纹钢等短期因去库存而回暖，但中长期仍看空。螺纹钢关注3000元/吨阻力位，若突破有望上看3100元/吨。
• 农产品：大豆和玉米等受南美丰产预期影响，价格波动有限；豆粕和棉花则因供需变化呈现中性或看多趋势。

关键信息

政治事件

• 法国大选：4月23日进行第一轮投票，马克龙和勒庞支持率领先，若无人过半，将进入第二轮。恐袭事件可能提升勒庞支持率。
• 美国国会：下周将复会，审议政府拨款和“特朗普医改”法案，结果将影响美元走势及“再通胀”交易是否回潮。
• 欧央行会议：4月27日将举行议息会议，可能透露下半年货币政策方向。

经济数据

• 美国3月营建许可：126.0万户，高于预期。
• 美国3月工业产出：环比增长0.50%，高于预期。
• 欧元区4月制造业PMI：56.80，高于预期，显示经济复苏良好。
• 美国3月零售销售：同比1.70%，低于预期，限制英镑进一步升值。
• 美国第一季度GDP初值：预计表现不佳，因年初恶劣天气影响。

技术面与策略建议

汇市策略

• GBPUSD：建议逢低买入，短期回撤至1.26附近，上方阻力在1.29。
• USD/JPY：若市场避险情绪升温，日元可能升值；若风险偏好回升，可能贬值。关注107-112区间。
• EURUSD：短期震荡，若马克龙晋级，可能反弹；若勒庞或梅朗雄晋级，或马克龙爆冷，欧元可能承压下跌。

商品策略

• 原油：短期反弹，关注48.8美元/桶支撑，上方阻力在50美元/桶。
• 铜：短期可能反弹至45000-48000元/吨，但中长期看空。
• 贵金属：短期关注1260-1300美元/盎司区间，若避险情绪升温，金价有望走高。
• 黑色系：螺纹钢短期反弹，关注3000元/吨阻力位。

风险提示

• 市场波动较大，需密切关注法国大选和美国国会决议。
• 美国产量和库存对原油价格构成长期压力。
• 英国提前大选可能影响退欧进程和经济表现。

数据与事件回顾

总结

本周全球市场受欧美政治事件影响较大，美元指数走势分化，欧元、英镑、日元等货币面临不同程度的波动。商品市场中，原油因美国增产和OPEC减产预期不足而下跌，但短期可能反弹；贵金属走势与市场风险偏好挂钩，若避险情绪升温则有利多支撑；有色金属和黑色系商品在短期因需求回暖而反弹，但中长期仍看空。分析师建议投资者关注法国大选和美国国会的进展，合理控制风险，适时布局多空策略。