20160920-兴业研究-G7汇率和商品周报_联储9月难有作为_消极展望打压油价_17页_1mb

2016年9月12日—2016年9月18日 G7汇率和商品周报总结

核心内容概览

本周报聚焦于2016年9月12日至18日期间，G7主要国家的汇率走势及大宗商品价格变动。报告指出，美联储在9月加息可能性较低，而美国大选的不确定性、欧洲央行内部分歧、日本央行可能的政策调整、英国退欧谈判的紧张局势以及OPEC冻产会议的前景，均对全球市场产生重要影响。同时，部分商品如铜价因中国固定资产投资数据支撑而上涨，而油价则因供需恶化和美元走强而承压下行。

主要观点

美联储9月加息可能性较低

• 9月加息概率：仅12%，12月加息概率为55%。
• 美元指数走势：维持在95.5附近震荡，受美国8月零售销售数据萎缩和CPI数据超预期影响，波动较大。
• 市场预期：美元在9月可能延续偏多趋势，但需警惕美联储决议后回调风险。

美国大选不确定性上升

• 特朗普反超：在部分摇摆州支持率反超希拉里。
• 希拉里健康问题：引发公众担忧，加剧选情不确定性。
• 市场影响：大选结果可能对美元和全球市场产生深远影响。

欧元走势及欧央行政策分歧

• 欧元汇率：震荡于1.12上方，周五受美国CPI超预期影响跌至1.1156。
• 欧央行分歧：内部对是否推出新刺激计划意见不一，新政策可能需时日。
• 展望：短期看空，但存在反弹机会。

日元走势及日本央行政策

• 日元汇率：震荡于102上方，受市场青睐。
• 日本央行政策：扩大负利率仍为选项，但9月可能不会行动。
• 中国投资：中国持续购买日本国债，影响日本金融市场。

英镑走势及英国退欧谈判

• 英镑汇率：震荡于1.32上方，周五跌破1.30。
• 退欧谈判：欧盟态度强硬，英国准备放弃单一市场准入。
• 展望：短期看空，但存在技术反弹机会。

澳元走势及基本面影响

• 澳元汇率：受美豆产出创新高和澳洲就业数据不及预期影响，承压下跌。
• 展望：中性偏空，需警惕第四季度大宗商品回调风险。

贵金属走势

• 金价：本周震荡走低，但CFTC黄金多头持仓持续增加。
• 银价：同样走低，但市场仍对贵金属保持信心。
• 展望：看多，预计议息会议后将有反弹机会。

能源市场分析

• 油价下跌：受OPEC和IEA供需报告及美元走强影响，WTI和布油分别下跌4.29%和3.25%。
• OPEC冻产会议：9月27日将在阿尔及尔举行，参会国增多，协议达成难度加大。
• 供需预期：OPEC提高非成员国供应预期，IEA称过剩将持续至2017年上半年。

有色市场分析

• 铜价上涨：LME铜上涨3.16%，受中国固定资产投资数据支撑。
• 锌镍回落：LME锌和镍分别下跌3.27%和6.08%。
• 操作建议：沪铜可择机做多，锌镍或有回升机会。

黑色系商品回调

• 黑色系下跌：焦炭、焦煤、动力煤、螺纹钢、热卷、铁矿石均出现回调。
• 原因：金九行情透支，市场热点减少。
• 操作建议：维持做空策略。

农产品市场

• 大豆价格下跌：因美国产量创新高，但南美减产部分抵消影响。
• 原糖大涨：ICE原糖上涨8.26%，成为本周亮点。
• 操作建议：维持中性判断，关注后续供需变化。

关键信息汇总

汇率走势

商品价格变化

总结

本周报告主要分析了G7主要国家汇率及大宗商品价格走势。美联储9月加息概率较低，美元指数震荡偏多；欧洲央行内部存在分歧，可能推迟刺激政策；日本央行或在9月不采取行动，但市场仍对日元保持信心；英国退欧谈判紧张，英镑承压下跌。商品市场方面，铜价因中国固投数据支撑上涨，油价受供需恶化和美元走强影响下跌，黑色系回调加深，农产品市场则因大豆产量创新高而承压，但原糖表现亮眼。整体来看，市场不确定性较高，建议投资者关注美联储议息会议及OPEC冻产会议动向，谨慎操作。