20161128-兴业研究-G7汇率和商品周报_OPEC冻产告捷_政治风暴来临_21页_1mb

文档总结

核心内容概览

本文档分析了2016年12月初全球主要货币、大宗商品及贵金属的市场走势，并对未来的市场变化进行了展望。重点包括OPEC冻产协议、欧洲政治风险、美元指数走势、英镑事件驱动、日元避险属性、澳元与能源市场的联动、有色与黑色系回调、农产品走势分化等内容。

主要观点与关键信息

OPEC 冻产协议

• OPEC时隔8年再次达成减产协议，自2017年1月1日起减产120万桶/天，总产量冻结在3250万桶/天。
• 伊朗、尼日利亚和利比亚获得豁免，沙特和伊拉克等国让步减产。
• 冻产协议时长为6个月，可根据情况延长。
• 俄罗斯未出席但承诺减产30万桶/天。
• 尽管协议达成，但OPEC执行力和美国页岩油产量的不确定性仍影响未来供需平衡和油价走势。
• 技术分析显示，若供需回归“紧平衡”甚至出现短缺，油价有望突破52美元/桶颈线，目标58-62美元/桶；若冻产未执行或页岩油增产，则可能回落至40美元/桶以下。

美元指数与欧洲风险

• 美元指数本周高位震荡，受美国经济数据向好推动，但加息预期已充分price in，缺乏进一步上涨动力。
• 欧洲政治风险加剧，意大利修宪公投和奥地利二次大选可能带来极右翼势力上台，利空欧元。
• 若欧洲事件影响较小，美元指数可能以100为中枢震荡，区间在99至102之间。
• 1.05为欧元兑美元下方重要支撑位，若事件利空释放，建议在1.04附近止损。

欧元走势与政策预期

• 欧元区政治风险聚集，可能影响经济复苏进程。
• 欧央行预计不会释放收紧QE信号，而是继续延长QE时间。
• 欧元兑美元1.05附近为关键支撑，1.08为阻力位。
• 若极右翼势力登台，可能引发欧元脱欧公投等事件，对欧元形成长期利空。

英镑走势与脱欧相关事件

• 英国考虑通过“缴费”方式获得欧盟单一市场准入，利好英镑上涨。
• 英镑兑美元短期可能突破1.29阻力位，但需关注欧洲法院对脱欧裁决的最终结果。
• 12月5日英国议息会议降息可能性不大，英镑仍以事件驱动为主，建议短线操作。

日元走势与避险属性

• 日元近期贬值趋势未被打破，但未来可能因欧洲风险事件被市场再次试探其避险属性。
• 日元兑美元阻力位114，支撑位107。
• 美元维持强势，日元升值空间有限。

贵金属走势

• 贵金属接近完成筑底，但技术指标尚未明确方向。
• 黄金和白银在技术分析中仍需等待KDJ、DMI等指标趋势反转信号。
• 金价支撑位1170，阻力位1210；银价支撑位16.2，阻力位17.2。

有色与黑色系回调

• 有色板块受资金面紧张、监管趋严影响全面回调。
• 铅、锌、铜等基本面较好的品种后市可择机做多。
• 黑色系受房地产调控和煤炭价格调控影响，基本面脆弱，后市预计维持弱势调整。

农产品走势分化

• 内外盘玉米、大豆走势分化，国内表现优于外盘。
• 菜油、豆油因刚性需求，后市表现乐观。
• 大豆因巴西高产和阿根廷播种进度较快，外盘承压，内盘因中储粮提价上涨。

其他市场动态

• 澳元因中国因素影响，近期走势偏弱，预计在10日和20日均线之间震荡。
• 加元受益于油价上涨，表现相对较好。
• 英国央行利率决议和美国FOMC会议可能带来市场波动。

总结

本文档综合分析了全球主要货币、大宗商品及贵金属的市场表现与未来走势。OPEC冻产协议虽为油价带来短期支撑，但中长期仍需关注执行情况和页岩油产量变化。欧洲政治风险加剧，可能对欧元形成压制，而英镑则因脱欧相关事件呈现短线机会。日元的避险属性需进一步验证，贵金属接近底部但方向尚未明确。有色和黑色系受政策与市场因素影响，整体偏弱，但部分品种仍具操作价值。农产品走势分化，油脂类品种表现较强。整体市场需关注政策动向与事件驱动，谨慎操作。