20170305-兴业研究-G7汇率和商品周报_加息节奏比时点更重要_23页_2mb

2017年2月27日—2017年3月5日 G7汇率和商品周报总结

核心内容

本周全球主要货币和商品市场在美联储加息预期、地缘政治风险及经济数据等因素影响下呈现分化走势。美元指数因特朗普讲话和美联储鹰派信号走强，突破102关口，但市场仍存在对3月是否加息的分歧。欧元区经济数据强劲，但美元走强限制了欧元的涨幅。英镑因英国退欧进程受阻及苏格兰独立公投风险走低。日元因日本央行宽松政策和美元走强承压。商品市场方面，贵金属受加息预期影响下跌，原油库存高企抑制油价上涨，有色和黑色市场则呈现震荡走势。

主要观点

汇率市场

• 美元指数：受美联储加息预期提振，美元指数突破102关口，但联邦基金利率期货显示3月加息概率为79.7%，仍存在不加息的可能性。若加息仅提前一次，美元指数可能面临获利了结压力，出现回调。
• 欧元：欧元区经济数据强劲，但美元走强压制欧元走势，周五反弹后仍需关注3月9日欧央行利率决议。
• 英镑：英国退欧进程受阻，叠加经济数据疲软，英镑承压走低。下周关注1月工业和制造业产出数据。
• 日元：美元走强导致日元承压，但日本央行宽松政策仍支撑其表现。美元兑日元进入111-114区间震荡。
• 澳元：受美元走强及铜价下跌影响，澳元震荡下行，但铁矿石价格可能提供一定支撑。
• 加元：受油价下跌和美联储加息预期影响，加元兑美元大幅下跌。

商品市场

• 贵金属：受加息预期影响，金银价格下跌，但若3月加息落地，美元指数回调，贵金属或迎来反弹机会。
• 原油：美国原油库存创新高，欧佩克减产效果被美国页岩油产量抵消，油价维持震荡。若向下突破，可能在50-51.3美元/桶获得支撑。
• 铜：LME铜价因矿山罢工和出口许可纠纷走强，但美元走强抑制涨幅。国内沪铜走势偏强，支撑位47850元/吨。
• 螺纹钢：受环保限产影响，螺纹钢高位震荡，但发改委调查可能带来不确定性。
• 农产品：玉米表现优于小麦和大豆，政策改革支撑其价格，而大豆因天气干旱和产量预期走低。

关键信息

汇率关键点

• 美元指数：当前位于101.34，预计下周可能在101关口获得支撑，若经济数据良好可能再次冲高至102，反之可能跌破101。
• 欧元：当前位于1.06，布林线1.064为短期阻力，下方1.05为支撑位，预计下周可能继续上行至1.067。
• 英镑：当前位于1.23，跌破1.24支撑后可能震荡于1.21-1.22区间，1.20-1.21为战略性买入机会。
• 日元：当前位于114.03，美元兑日元区间为111-114，若突破114可能上行至117，若跌破111可能下探至108。
• 澳元：当前位于0.76，支撑位0.75，阻力位0.77，短期震荡下行。
• 加元：当前位于1.26，因油价下跌和美联储加息预期走低，本周下跌2.13%。

商品关键点

• 黄金：当前位于1226.5美元/盎司，MACD高位死叉，预计下周反弹至1240美元/盎司后继续下跌，支撑位1220美元/盎司。
• 白银：当前位于17.66美元/盎司，预计反弹至18.1美元/盎司后继续下跌，支撑位17.5美元/盎司。
• 原油：美国原油库存创新高，油价震荡，预计在52-55美元/桶区间运行，若向下突破可能在50-51.3美元/桶获得支撑。
• 铜：LME铜价因矿山罢工走强，但美元走强压制涨幅。沪铜支撑位47850元/吨。
• 螺纹钢：高位震荡，受环保限产影响，但发改委调查可能带来风险。
• 农产品：玉米表现偏强，大豆因产量预期走低，小麦因干旱天气走高。

策略推荐

• EURUSD：存在短线做多机会，若突破1.064阻力可能上冲至1.07。
• 贵金属：短期做空，等待回调后再做多。
• 原油：短期震荡，警惕向下突破。
• 铜：中性偏多，关注支撑位47850元/吨。
• 螺纹钢：观望为主，等待市场方向明确。
• 玉米：看多，受政策改革支撑。

未来展望

• 3月15日：荷兰大选拉开欧洲大选年序幕。
• 3月9日：欧央行利率决议，可能影响欧元走势。
• 3月10日：美国发布2月非农就业数据，可能进一步巩固加息预期。
• 3月16日：美联储FOMC利率决策，是本周重点关注事件。
• 3月31日：美国发布第四季度GDP终值，英国发布第四季度GDP终值，欧元区发布3月CPI初值。

数据回顾与展望

附注

• 本报告分析基于市场数据及分析师观点，不构成投资建议。
• 信息来源包括Wind、Bloomberg及兴业研究。
• 报告中涉及的任何数据和分析均可能随市场变化而调整，建议投资者结合自身判断作出决策。