20220903-浙商证券-房地产及物管行业周报2022年W35_新房市场略有修复_多地再放利好政策_27页_2mb

报告摘要

新房市场略有修复，多地再放利好政策

核心内容

2022年9月3日发布的房地产及物管行业周报指出，当前房地产市场在政策支持下有所修复，但整体仍面临较大压力。本周A股SW房地产板块上涨1.92%，跑赢大盘3.96pct；而H股恒生地产建筑业则下跌2.78%，跑赢大盘0.77pct。物管板块表现较弱，恒生物业服务及管理下跌5.39%，跑输大盘1.83pct。整体来看，政策层面持续放松，多地出台支持性措施，以刺激市场需求。

主要观点

政策面

中央政策：国常会提出“一城一策”政策，强调灵活运用阶段性信贷政策和保交楼专项借款，支持刚性和改善性住房需求。
地方政策：各地继续推进房地产政策放松，包括：
- 广东省：扩大保障性租赁房供给，优化住房公积金使用范围。
- 江西赣州：调整购房公积金贷款额度。
- 贵州贵阳：调整购房公积金贷款比例及利率。
- 江西九江：给予人才住房补贴。
- 四川宜宾：出台保障性租赁住房政策。
- 山东青岛：允许提取住房公积金支付购房首付款。
- 内蒙古：建议取消“公摊面积”。
- 乌鲁木齐：放宽还贷政策，支持因疫情隔离或失去收入来源的人群。

市场基本面

新房市场：本周全国30城新房成交面积为330万平，环比增长22.9%，同比下跌12.2%。一线城市同比跌幅收窄，二线城市环比大幅增长，三线城市环比收窄。
二手房市场：本周18城二手房成交面积138万平，环比下降5.8%，同比上升8.9%。一线城市延续修复趋势，二线城市环比持续下跌，三线城市由正转负。

板块行情

A股房地产：板块上涨1.92%，收益率排名2，表现位于上游水平。
H股房地产：板块下跌2.78%，收益率排名3。
物管板块：H股下跌5.39%，表现弱于大市。

关键信息

重点公司表现

A股重点跟踪公司：
- 万科A：上涨6.13%
- 华发股份：上涨5.81%
- 滨江集团：上涨4.99%
- 光大嘉宝：上涨3.54%
- 中南建设：上涨3.08%
H股重点跟踪公司：
- 建发国际集团：上涨12.84%
- 中国海外宏洋集团：上涨5.07%
- 金地商置：上涨3.08%
- 中国金茂：上涨2.44%
- 越秀地产：上涨2.07%

重点公司估值

万科A：市值1888亿元，最新收盘价16.80元，年内累计涨幅-15%，PE（TTM）7.05倍，处于估值低位。
保利发展：市值2037亿元，最新收盘价17.02元，年内累计涨幅9%，PE（TTM）7.09倍。
招商蛇口：市值1122亿元，最新收盘价14.50元，年内累计涨幅9%，PE（TTM）10.46倍。
金地集团：市值518亿元，最新收盘价11.47元，年内累计涨幅-12%，PE（TTM）5.26倍。
华发股份：市值181亿元，最新收盘价8.56元，年内累计涨幅42%，PE（TTM）5.26倍。
天健集团：市值102亿元，最新收盘价5.47元，年内累计涨幅-7%，PE（TTM）4.50倍。
首开股份：市值114亿元，最新收盘价4.42元，年内累计涨幅-22%，PE（TTM）9.36倍。
金科股份：市值133亿元，最新收盘价2.50元，年内累计涨幅-44%，PE（TTM）3.43倍。
碧桂园：市值529亿元，最新收盘价2.17元，年内累计涨幅-69%，PE（TTM）1.76倍。
美的置业：市值114亿元，最新收盘价8.38元，年内累计涨幅-31%，PE（TTM）2.63倍。

物业板块

重点公司表现：
- 建发物业：上涨28.31%
- 保利物业：上涨11.79%
- 中海物业：上涨8.09%
- 华润万象生活：上涨7.17%
- 佳源服务：上涨7.07%
重点公司估值：
- 碧桂园服务：市值470亿港元，最新收盘价13.92元，年内累计涨幅-70%，PE（TTM）4.32倍。
- 融创服务：市值69亿港元，最新收盘价2.25元，年内累计涨幅-72%，PE（TTM）2.00倍。
- 保利物业：市值249亿港元，最新收盘价45.05元，年内累计涨幅-27%，PE（TTM）11.61倍。
- 世茂服务：市值51亿港元，最新收盘价2.07元，年内累计涨幅-62%，PE（TTM）2.31倍。
- 绿城服务：市值177亿港元，最新收盘价5.44元，年内累计涨幅-24%，PE（TTM）10.39倍。
- 旭辉永升服务：市值83亿港元，最新收盘价4.76元，年内累计涨幅-61%，PE（TTM）4.61倍。
- 新城悦服务：市值57亿港元，最新收盘价6.50元，年内累计涨幅-42%，PE（TTM）3.54倍。
- 金科服务：市值57亿港元，最新收盘价8.74元，年内累计涨幅-74%，PE（TTM）1.88倍。
- 远洋服务：市值29亿港元，最新收盘价2.43元，年内累计涨幅-49%，PE（TTM）2.05倍。
- 金茂服务：市值37亿港元，最新收盘价4.07元，年内累计涨幅-30%，PE（TTM）3.91倍。
- 华润万象生活：市值785亿港元，最新收盘价34.40元，年内累计涨幅-5%，PE（TTM）17.30倍。