20220917-浙商证券-房地产及物管行业周报2022年W37_市场修复不显著_供需政策再发力_35页_2mb

报告摘要

本周（2022.9.10-2022.9.16）房地产及物管行业整体表现略强于大盘，政策层面持续发力，各地继续推进纾困与需求政策。新房及二手房市场修复放缓，部分城市政策放松后成交量有所改善，但整体市场仍面临较大压力。行业评级为“看好”，认为需求端修复仍需观察，供给侧结构性优化逻辑更加突出。

政策面：本周各地政策持续释放，郑州强调保交楼专项借款审计，广州放宽新房限价政策，青岛调整限购政策，潍坊、泰州、徐州调整公积金贷款政策，洛阳、绍兴、盐城等城市推出购房补贴政策，部分城市组合政策包括降低贷款利率、延长土地出让金缴纳期限等。
基本面：新房成交面积180万平，环比-15.9%，同比-51.3%；二手房成交面积78万平，环比-11.1%，同比-25%。一线城市新房和二手房成交面积环比跌幅扩大，二、三线城市同环比均为负，三线城市同比跌幅收窄。
板块行情：A股SW房地产下跌3.84%，跑赢大盘0.09pct；H股恒生地产建筑业下跌0.82%，跑赢大盘2.28pct；物管板块表现强势，恒生物业服务及管理下跌1.37%，跑赢大盘1.73pct。
重点公司：A股重点跟踪标的中，7家公司上涨，其中中交地产涨幅最大；H股重点跟踪标的中，19家公司上涨，其中绿城中国涨幅最大。推荐优质龙头如保利发展、中国海外发展、万科A，以及深耕优质区域的公司如华发股份、滨江集团、天健集团，以及物管板块的贝壳。

A股房地产板块：本周下跌3.84%，表现位于中游水平。
H股房地产板块：本周下跌0.82%，跑赢大盘2.28pct，表现强于大市。
重点城市成交情况：
- 一线城市：新房成交面积60万平，环比-17.8%，同比-17%。
- 二线城市：新房成交面积78万平，环比-8.2%，同比-66%。
- 三线城市：新房成交面积42万平，环比-12.7%，同比-37%。
政策放松前后：21个放松四限政策的重点城市中，17城需求出现修复，政策放松后周度平均成交量超过放松前水平。
土地市场：
- 全国100大中城市：土地供应面积2984万平，环比+10%，同比+35%；土地成交面积1318万平，环比-27%，同比-18%，溢价率6.1%。
- 分线城市：
  - 一线城市：成交面积22万平，环比+71%，同比+19%。
  - 二线城市：成交面积411万平，环比-23%，同比-40%。
  - 三线城市：成交面积885万平，环比-30%，同比-3%。