20220812-浙商证券-房地产及物管行业周报2022年W32_放松政策加速出台_多角度刺激购房市场_34页_2mb

房地产及物管行业周报总结 - 2022年W32 (2022.8.6-2022.8.12)

核心内容概览

• 政策放松：本周房地产调控政策放松主要集中在地方层面，多地取消限购及调整首付比例，如河北廊坊全面取消限购，江苏南京、无锡、苏州降低首付比例，江西新余实施购房财政补贴和信贷融资支持。
• 市场表现：A股SW房地产板块上涨1.67%，跑赢大盘0.85pct，而恒生地产建筑业下跌1.28%，跑输大盘1.15pct。物管板块中，恒生物业服务及管理下跌1.93%，跑输大盘1.80pct。
• 投资建议：继续推荐头部融资能力强的高信用地产公司，如保利发展，以及聚焦强势区域的小而美标的，如滨江集团、华发股份、越秀地产和天健集团。同时看好二手房中介机构贝壳。
• 风险提示：政策放松力度和速度弱于预期、不实负面消息扰乱市场信心、局部城市疫情反复、断供潮持续演绎。

政策面

• 中央政策：强调坚持“房住不炒”，支持刚性和改善性住房需求，稳妥实施房地产金融审慎管理制度。
• 地方政策：
  • 河北廊坊：全面取消限购及限售年限要求。
  • 江苏南京、无锡、苏州：调整首付比例，降低购房门槛。
  • 江苏连云港：发布组合政策，包括调整住房公积金贷款、加强改善型住房商业贷款支持、加大人才购房支持力度、支持集中批量购买商品房、预售资金监管及保交付政策。
  • 江西新余：实施购房财政补贴、信贷融资支持、调整公积金贷款首付比例和贷款最高额度。

市场基本面

• 新房市场：
  • 全国30城新房成交面积环比-25.2%，同比-34%，跌幅扩大。
  • 一线城市新房成交面积环比-23%，同比-33%。
  • 二线城市新房成交面积环比-30%，同比-35%。
  • 三线城市新房成交面积环比-14%，同比-31%。
  • 30大中城市新房成交面积处于近4年同期最低位。
• 二手房市场：
  • 18城二手房成交面积环比-1.3%，同比+21.7%，表现亮眼。
  • 一线城市二手房成交面积环比+8.6%，同比-23.4%。
  • 二线城市二手房成交面积环比+0.7%，同比+44.4%。
  • 三线城市二手房成交面积环比+0.4%，同比+22.5%。

板块行情

• A股房地产板块：上涨1.67%，跑赢大盘。
• H股房地产板块：下跌1.28%，跑输大盘。
• 物管板块：
  • 恒生物业服务及管理下跌1.93%，跑输大盘。
  • 重点跟踪物管公司中，多数上涨，其中佳源服务、中骏商管、建业新生活、新城悦服务、金科服务涨幅居前。

重点公司估值情况

本周观点

• 新房成交同环比均为负，但二手房市场表现亮眼，各线城市环比较上周均出现提升。
• 8月底至9月，纾困政策叠加需求端政策放松，有望推动行业销售显著修复。
• 政策放松力度加大，推荐保利发展、滨江集团、华发股份、越秀地产、天健集团等公司。
• 2023年可能出现新房供应紧缺，利好二手房中介机构交易量，看好贝壳。

土地市场

• 全国100大中城市土地成交面积1644万平，环比-23%，同比-9%。
• 一线城市土地成交面积74万平，环比-49%，同比+220%，溢价率8.5%。
• 二线城市土地成交面积646万平，环比+12%，同比+11%，溢价率0.3%。
• 三线城市土地成交面积923万平，环比-34%，同比-23%，溢价率3.3%。

本周房企发债情况

• 境内债：
  • 联发集团有限公司：发行7.5亿元中期票据，票面利率3.60%。
  • 北京城建投资发展股份有限公司：发行6亿元定向工具，票面利率3.28%。
  • 万科企业股份有限公司：发行20亿元绿色中期票据，票面利率2.90%。
  • 常高新集团有限公司：发行5亿元短期融资券，票面利率2.20%。
  • 上海临港控股股份有限公司：发行10亿元超短期融资债券，票面利率1.70%。
  • 合肥兴泰金融控股(集团)有限公司：发行3亿元超短期融资债券，票面利率1.75%。
  • 苏州苏高新集团有限公司：发行3亿元超短期融资债券，票面利率1.80%。

物管板块重点公司

重点公司公告

• 万科A：
  • 调整“19万科02”票面利率，下调至2.00%。
  • 发行2022年度第二期绿色中期票据，发行金额20亿元。
• 保利发展：
  • 7月份签约面积206.88万平方米，同比减少33.86%。
  • 1-7月累计签约面积1514.19万平方米，同比减少23.68%。
• 招商蛇口：
  • 7月签约销售面积84.90万平方米，同比减少2.51%。
  • 签约销售金额238.97亿元，同比增长17.70%。
  • 本月获得9宗地块。
• 金地集团：
  • 子公司购买公司发行的非金融企业债务融资工具。
• 新城控股：
  • 7月合同销售金额约108.90亿元，同比减少35.52%。
  • 1-7月累计合同销售金额约760.50亿元，同比减少43.48%。
• 金融街：
  • 2022年付息公告，派发利息36.00元/手。
• 滨江集团：
  • 完成对阳光城集团浙江置业有限公司的收购。
• 中南建设：
  • 与江苏资产管理有限公司签署合作框架协议，设立20亿元基金。
  • 为西安元凯提供担保，担保金额30,000万元。
• 天健集团：
  • 免去袁立群副总裁职务。

风险提示

• 政策放松力度和速度弱于预期。
• 不实负面消息扰乱市场信心。
• 局部城市疫情反复影响房地产销售。
• 断供潮持续演绎加剧购房者观望情绪。