20160807-兴业证券-化工行业周报_钛白粉继续提价_R22_丙烯酸价格上行_25页_1mb

报告摘要

化工行业周报总结（2016年08月01-07）

核心内容

本周化工行业整体表现较为平稳，部分产品价格出现上涨，主要集中在钛白粉、R22和丙烯酸等。同时，也有部分产品价格下跌，如原盐、麦草畏和丙烷等。行业整体受到国际原油价格回落及高温天气影响，需求偏弱，但部分子行业因供给偏紧而价格有所支撑。

主要观点

钛白粉价格上涨：国内龙头企业龙蟒钛业上调金红石型钛白粉价格500元/吨，达到1.46万元/吨，年初至今累计上涨约40%。其他企业如佰利联、安纳达也相应上调报价，此次为2016年第九次上调。国内下游需求平稳，出口市场良好，且氯化法工艺有望获得10%-17%的退税政策支持，提升行业竞争力。
R22价格上涨：浙江地区R22价格上涨7.2%至9650元/吨。由于G20影响，下游厂商备货积极，而高温天气和副产品滞销导致开工率偏低，同时部分企业停工，供给偏紧，预计后续价格仍有上涨空间。
丙烯酸价格上涨：长三角地区丙烯酸价格上涨5.4%至5900元/吨，国内厂商如浙江卫星、宁波台塑等上调价格。下游需求稳定，供给偏紧，主要因部分企业检修及开工率维持在5成左右。
原油及成品油：国际原油价格有所回落，对化工产品价格形成压制。国内成品油价格维持稳定，但部分产品如汽油和柴油价格出现小幅波动。
基础原料：多数产品价格波动较小，但如丙烯酸、顺酐等产品价格上涨，而原盐、麦草畏等价格下跌。
农药化肥及相关：农药类产品如麦草畏、毒死蜱等价格出现下跌，但部分产品如丙烯酸、苯酐等价格上涨。出口市场表现良好，尤其在钛白粉领域。
聚氨酯：产品价格整体平稳，但部分如苯酐价格上涨2.5%，主要受供给紧张影响。
氯碱：液氯价格上涨66.7%，而原盐价格下跌22.2%。氯碱行业受供需关系影响较大。
橡胶：天然橡胶价格下跌2.8%，而丁腈橡胶、丁苯橡胶等价格上涨。行业整体受需求和供给变化影响。
化纤：涤纶短纤、长丝等价格小幅波动，粘胶短纤价格上涨1.6%。化纤行业整体需求稳定。
其他产品：如PVC、聚乙烯、聚丙烯等价格小幅上涨或保持稳定，部分产品如DOP、BOPP等价格略有波动。

关键信息

重点公司推荐

公司名称	2015A	2016E	评级
万华化学	0.74	1.25	买入
华鲁恒升	0.73	0.74	增持
联化科技	0.76	0.64	买入
诺普信	0.25	0.35	买入
扬农化工	1.47	1.55	买入
华邦健康	0.31	0.37	买入
长青股份	0.66	0.72	增持
金发科技	0.28	0.38	买入
金正大	0.35	0.45	买入
史丹利	0.53	0.63	买入
浙江龙盛	0.79	0.67	买入
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中国巨石	0.40	0.64	增持
佰利联	0.16	0.51	增持
三友化工	0.22	0.54	增持
久联发展	0.25	0.28	增持
华峰超纤	0.25	0.32	增持
海利得	0.40	0.59	买入
国瓷材料	0.29	0.56	增持
中化国际	0.23	0.25	增持

投资视点

关注行业供需格局良好，具备较大价格弹性的细分子行业。
关注业绩确定性增长或持续推进创新和转型业务的个股。
重点推荐公司包括：万华化学（MDI）、万润股份（液晶、沸石）、福斯特（新材料）、嘉化能源（脂肪醇）、联化科技（中间体）、扬农化工（农药）、金发科技（改性塑料）、国瓷材料（电子化学品）、海利得（涤纶工业丝）、诺普信（农药制剂）、金正大、史丹利（复合肥）等。