20151227-兴业证券-化工行业周报_乙二醇__PVC价格上涨_海外钛白粉巨头联合提价_25页_3mb

化工行业周报总结（2015年12月21日-12月27日）

核心内容

本周化工行业整体处于传统淡季，价格稳中偏弱。然而，部分产品如乙二醇、PVC价格出现上涨，且国际钛白粉巨头联合提价，显示出行业内的价格波动与市场变化。同时，部分产品如液氯、防老剂4020、环氧丙烷等价格下跌。

主要观点

• 乙二醇价格上涨：本周部分厂商上调乙二醇出厂价格，华东区市场价格上涨6.3%至4660元/吨。上涨主要源于供应减少的预期，包括新加坡壳牌和台湾南亚乙二醇装置的停产检修。
• PVC价格反弹：多数厂商上调PVC出厂价，幅度在50-330元/吨之间，电石法和乙烯法PVC分别上涨4.0%和1.1%。反弹原因包括华南市场货源紧张及美联储加息带来的支撑。
• 国际钛白粉巨头提价：Chemours、Tronox、Huntsman等企业宣布自2016年1月1日起上调钛白粉价格，国内钛白粉市场则因出货压力和库存较高而未明显上涨。
• 行业分化趋势：化工板块进入“精细化投资”阶段，个股表现分化。投资者应关注业绩增长确定性和创新转型业务的可靠性。
• 风险提示：化工产品需求不达预期及国际油价大幅下跌可能对行业造成影响。

关键信息

重点公司及评级

价格走势

• 原油及成品油：

  • WTI期货上涨9.7%，Brent期货上涨2.7%，美国商业原油库存下降1.2%。
  • 美湾87#汽油和柴油价格微跌，但与年初相比仍有较大跌幅。

• 基础原料：

  • 乙二醇价格上涨6.3%，环氧丙烷下跌5.7%，环氧氯丙烷下跌5.0%。
  • 丙烯酸甲酯上涨2.6%，丙烯酸丁酯上涨0.0%，甲醇下跌0.6%。

• 农药化肥及相关：

  • 液氯价格下跌18.9%，防老剂4020下跌6.2%，PVC价格反弹，电石法和乙烯法分别上涨4.0%和1.1%。
  • 尿素价格下跌2.1%，磷酸二铵价格稳定，氯化钾价格略有上涨。

• 聚氨酯：

  • BDO价格稳定，环氧乙烷价格稳定，TDI价格微跌，DMF价格上涨1.9%。

• 氯碱：

  • PVC价格反弹，电石法PVC上涨4.0%，液氯价格下跌18.9%。

• 橡胶：

  • 天然橡胶上涨2.6%，丁苯橡胶上涨2.3%，氯丁橡胶价格稳定。

• 化纤：

  • 粘胶短纤价格下跌1.9%，涤纶短纤价格下跌1.2%，涤纶长丝价格下跌0.7%。
  • PTA价格上涨1.2%，聚酯切片价格上涨1.0%，尼龙6价格微跌。

• 其他产品：

  • 聚乙烯价格上涨3.2%，聚丙烯价格上涨1.3%，聚苯乙烯价格稳定。
  • 环氧树脂价格下跌2.4%，DOP价格上涨2.6%，正丁醇价格上涨10.0%。
  • 钛白粉价格稳定，玻纤粗纱价格稳定，R22价格稳定。

总结

本周化工行业整体价格偏弱，但部分产品如乙二醇和PVC价格上涨，反映出市场供需变化和国际因素的影响。国际钛白粉巨头联合提价，表明海外行业正面临经营压力。国内化工企业出货压力较大，部分企业计划检修，导致开工率偏低。投资方面，重点公司表现出不同趋势，需关注业绩增长和创新业务的推进。风险提示包括需求不达预期和国际油价下跌。