20140815-东兴证券-基础化工行业_2014年8月份第2期周报-需求回暖_丙烯酸和尿素延续涨价行情_23页_1mb

基础化工行业周报总结（2014年8月15日）

核心内容概述

2014年8月15日的基础化工行业周报指出，整体行业呈现部分产品涨价、部分产品下跌的分化趋势。天然气价格显著上涨，而原油、天然橡胶等产品价格下跌。丙烯酸及酯、尿素等产品因需求回暖及供应紧张延续涨价行情。MDI价格小幅下调，而PTA价格保持稳定，下游产品报价微涨。天然橡胶价格因需求疲软和市场传言下跌，预计仍有进一步下滑空间。

主要观点

1. 能源类产业

• 国际油价下跌：WTI和布伦特原油价格分别下跌2.12%和0.32%，但德克萨斯天然气现货价格大幅上涨24.05%至4.90美元/mbtu。
• 供需变化影响油价：美国原油库存超预期、利比亚恢复出口以及经济数据疲弱导致国际油价短期走低。

2. 基础化学品

• 丙烯酸及酯持续上涨：华东地区丙烯酸价格继续上涨3.77%至11000元/吨，丙烯酸丁酯上涨0.88%至11500元/吨，主要由于库存低位和行业开工率不高。
• 建议关注卫星石化：因其盈利弹性较大，是丙烯酸及酯行业的重要参与者。
• 其他化学品价格波动：丁二烯、甲醇、醋酸等产品价格有所波动，部分产品价格下跌。

3. 农化产业

• 尿素价格上涨：山东尿素价格上涨2.56%至1600元/吨，月涨幅达5.96%；波罗的海尿素价格上涨3.28%至315美元/吨，月涨幅6.78%。
• 出口关税影响：淡季出口关税较低，刺激国内厂家扩大出口，预计尿素价格将继续上涨。
• 其他产品价格稳定或微跌：硝酸铵、氯化铵、磷酸二铵、钾肥、复合肥等产品价格保持稳定，部分产品如甘氨酸价格上涨8%。

4. 氯碱产业

• MDI价格小幅下调：纯MDI和聚合MDI价格分别下跌1.76%和2.01%，主要由于上海拜耳MDI装置技改后供应宽松。
• 其他产品价格波动：PVC、烧碱、纯碱、电石价格略有波动，但整体影响不大。

5. 聚氨酯产业

• 苯胺价格上涨：上涨3.35%至10800元/吨，但价格波动较大。
• MDI和聚合MDI价格下降：MDI价格下跌1.76%，聚合MDI下跌2.01%，但部分产品如硬泡聚醚价格略有上涨。

6. 化纤产业

• PTA价格稳定：华东地区PTA价格与上周持平，但聚酯切片和涤纶短纤价格微涨。
• 产业链复苏：PTA至涤纶产业链正从行业周期低谷逐步复苏，显示下游需求回暖。

7. 塑料橡胶产业

• 天然橡胶价格大跌：华北地区天然橡胶价格下跌5.04%至13200元/吨，主要受汽车消费放缓和泰国抛售天胶储备影响。
• 其他产品价格平稳：聚乙烯、聚丙烯、ABS、PS等产品价格变化不大，但部分产品如丁苯橡胶价格微跌。

8. 氟化工产业

• 萤石、氢氟酸等产品价格稳定：萤石价格维持不变，氢氟酸和二氯甲烷价格略有波动。
• 制冷剂价格微调：R22和R134a价格小幅下降，但市场整体维持稳定。

9. 钛产业

• 钛白粉和钛精矿价格稳定：价格未有明显波动，显示市场供需基本平衡。

10. 其他

• 沥青价格平稳：改性沥青、70#重交沥青等产品价格维持不变。
• DMC和107胶价格微涨：显示部分产品市场有一定回暖迹象。

关键信息

• 价格上涨产品：天然气、丙烯酸、丙烯酸丁酯、尿素（山东、波罗的海）、甘氨酸、DMC、107胶等。
• 价格下跌产品：原油（WTI、布伦特）、天然橡胶、丙烯、丁二烯、环氧丙烷、MDI、聚合MDI、乙二醇、涤纶等。
• 行业评级：多个细分行业被评定为“看好”，包括复合肥、煤化工、塑料薄膜、中间体、轮胎等。
• 重点推荐公司：卫星石化、新开源、康达新材、高盟新材、三聚环保、东材科技、沧州明珠、辉丰股份、诺普信。

数据汇总（部分关键产品）

结论

整体来看，基础化工行业在2014年8月15周呈现结构性上涨趋势，部分产品如天然气、丙烯酸、尿素等因供需变化和政策因素而价格上涨，而原油、天然橡胶等产品因国际供需和市场预期变化而下跌。行业整体处于复苏阶段，尤其在丙烯酸及酯、尿素、PTA等产品上表现较为积极，但部分产品如MDI仍面临供应宽松带来的价格压力。建议投资者关注具有盈利弹性及行业复苏潜力的公司，如卫星石化、新开源等。