20220905-中国银河-重庆建工-600939.SH-盈利能力提升_基建订单增速快_2页_238kb

报告摘要

重庆建工集团在2022年半年报中展示了其在盈利能力提升和基建订单增长方面的积极表现。尽管营收同比略有下降，但净利润和扣非净利润均实现增长，反映出公司在成本控制和业务优化方面的成效。此外，公司持续推进装配式建筑发展，并积极布局数字化、信息化、智能化的建造体系，为未来业务增长奠定基础。

财务表现：2022年上半年公司实现营收279.15亿元，同比降低4.70%；归母净利润2.19亿元，同比增长10.07%；扣非净利润1.87亿元，同比增长16.53%。
盈利能力提升：公司毛利率同比提高0.45个百分点至4.84%，净利率同比增加0.1个百分点至0.79%，显示盈利能力有所增强。
新签订单增长：公司上半年新签合同额达341.95亿元，同比增长5.59%。其中，基建工程业务新签合同额116.06亿元，同比增长44.94%，成为增长的主要驱动力。
业务布局：公司积极布局装配建筑，与高校开展研发合作，推动装配式建筑通用办公楼技术集成展示示范项目，构建“精细建造”生产体系，提升整体建造效率与技术水平。
重大项目签约：在报告期内，公司成功签约多个重大项目，包括新发地东盟国际食品产业园项目一期工程四标段、澜湄旅游集散中心文旅综合体项目、5G新基建通信工程项目等，显示其在市场拓展方面的实力。
投资建议：预计公司2022年全年营收为617.11亿元，同比增长6.72%；归母净利润为3.07亿元，同比增长12.36%。EPS为0.17元/股，对应当前股价的PE为23.69倍，首次覆盖，建议“推荐”评级。
风险提示：公司面临新签订单落地不及预期、新冠疫情影响工程进度、应收账款回收不及预期等潜在风险。

公司名称：重庆建工（600939.SH）
分析师：龙天光
分析师联系方式：021-20252646；longtianguang_yj@chinastock.com.cn
分析师登记编码：S0130519060004
评级标准：
- 推荐：公司股价预计超越行业平均回报20%及以上
- 谨慎推荐：公司股价预计超越行业平均回报10%-20%
- 中性：公司股价预计与行业平均回报相当
- 回避：公司股价预计低于行业平均回报10%及以上
研究机构：中国银河证券股份有限公司研究院
资料来源：Wind，中国银河证券研究院

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