20170409-广发证券-矿山_钢厂_钢贸商动态跟踪_外矿发货量小幅上升_高炉检修率微降_亏损面小升至14.11__14页_945kb

矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪总结（2017/4/5-2017/4/7）

核心内容概览

• 矿山：内矿产能利用率显著上升，外矿发货量小幅增长，港口库存略有下降。
• 钢厂：高炉检修率微降，但亏损面小幅上升；进口矿库存下降，国产矿库存微降；炼焦煤库存大幅上升。
• 钢贸商：钢材社会库存总体下降，上海市场终端线螺采购量大幅减少。
• 市场预期：钢价预计弱势下行。
• 风险提示：宏观经济增速放缓、出口不及预期、改革进度不及市场预期、矿石巨头联合减产保价。

一、矿山动态

（一）国内矿山

• 日总产量：3月31日，全国70家样本矿山企业日总产量为9.25万吨，环比上升6.32%。
• 产能利用率：提升至51.10%，环比上升3.00%。
• 总库存：56万吨，环比上升19.15%。
• 区域分布：
  • 东北：产量0.91万吨，利用率52.4%，库存19万吨。
  • 华北：产量0.95万吨，利用率34.7%，库存13万吨。
  • 华东：产量1.69万吨，利用率74.8%，库存14万吨。
  • 华南：产量0.52万吨，利用率19.3%，库存6万吨。
  • 河北：产量5.18万吨，利用率59.8%，库存4万吨。

（二）外矿

• 发货总量：3月27日-4月2日，海外铁矿石发货总量为2199.05万吨，环比增加20.65万吨。
  • 澳洲：发货量1441.60万吨，环比增加28万吨。
  • 巴西：发货量757.50万吨，环比减少7.3万吨。
  • 印度：发货量0万吨，与上次持平。
• 到港量：北方6大港口到港量为1093.20万吨，环比减少2.2万吨。
• 港口库存：4月6日，全国主要港口铁矿石库存总量为13374万吨，环比减少82万吨。

二、钢厂动态

（一）高炉检修

• 检修钢厂数：79家，环比减少2家。
• 检修高炉数：88座，环比减少1座。
• 检修总容积：110784立方米，环比减少908立方米。
• 检修容积占比：26.10%，环比下降0.21%。
• 影响铁水产量：32.56万吨，环比减少0.17万吨。

（二）亏损情况

• 亏损钢厂数：23家，环比增加2家。
• 亏损比例：14.11%，环比上升1.23%。

（三）铁矿石配比及库存

• 进口矿配比：64家样本钢厂平均使用87.27%，环比下降0.04%。
• 进口矿库存：27.61万吨，环比减少2.06万吨。
• 国产矿库存：1.29万吨，环比减少0.13万吨。

（四）炼焦煤库存

• 总库存：1269.55万吨，环比上升4.19%。
• 样本钢厂库存：15.57万吨，环比上升0.26万吨，平均可用天数15.90天。
• 独立焦化企业库存：6.94万吨，环比上升0.42万吨，平均可用天数13.88天。

三、钢贸商动态

（一）钢材库存

• 社会库存总量：环比下降1.52%。
• 区域变化：
  • 华东：库存305.88万吨，环比下降3.71%。
  • 华中：库存126.18万吨，环比上升1.15%。
  • 华南：库存231.06万吨，环比上升1.98%。
  • 西南：库存263.95万吨，环比下降3.28%。
  • 华北：库存206.98万吨，环比上升1.08%。
  • 西北：库存111.35万吨，环比下降2.84%。
  • 东北：库存166.88万吨，环比下降3.43%。

（二）上海市场终端采购

• 线螺周采购量：25060吨，环比减少5830吨，降幅18.87%。

四、市场对钢价的看法

• 建筑钢材：4.87%看涨，65.89%看跌，29.23%平盘。
• 中厚板：0.00%看涨，75.61%看跌，24.39%平盘。
• 冷轧板：4.52%看涨，73.55%看跌，21.94%平盘。
• 热轧板：1.83%看涨，72.56%看跌，25.61%平盘。
• 总体预测：市场预计本周钢价将弱势下行。

五、重点公司盈利预测

六、风险提示

1. 宏观经济增速大幅下滑。
2. 钢材出口情况不及预期。
3. 改革进度低于市场预期。
4. 矿石巨头联合减产保价。

七、相关研究

• 供给侧改革：预计4-5月开展专项督查，7-8月验收抽查，地条钢出清速度加快。
• 钢铁行业3月份月报：4月份投资策略为需求稳中向好，盈利有望持续改善。
• 京津冀钢铁系列：区域基建及城市化进程，看好供需格局改善。

八、分析师信息

• 分析师：李莎（S0260513080002）
• 联系人：陈潇（020-87571273）
• 邮箱：lisha@gf.com.cn

九、免责声明

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