20170910-广发证券-矿山_钢厂_钢贸商动态跟踪_外矿发货量降幅明显_高炉检修率升幅明显_亏损面维持_14.11__14页_955kb

矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪（2017/9/4-2017/9/8）总结

核心内容概述

本报告分析了2017年9月4日至9月8日期间，中国钢铁产业链中矿山、钢厂及钢贸商的运行情况，包括产量、库存、高炉检修、亏损比例、铁矿石配比及价格预期等。同时，对市场走势进行了预测，并列出了相关风险提示及重点公司盈利预测。

主要观点与关键信息

一、矿山动态

• 内矿产能利用率微幅上升：9月1日，全国70家样本矿山企业日总产量为8.70万吨，产能利用率升至48.30%，较上次上升0.10个百分点。
• 外矿发货量大幅下降：8月28日至9月3日，海外铁矿石发货总量为2271.60万吨，环比减少196.70万吨，其中澳洲发货量减少202.90万吨，巴西增加6.20万吨，印度保持不变。
• 港口库存微幅下降：9月8日，全国主要港口铁矿石库存总量为13390万吨，环比减少29万吨。

二、钢厂动态

• 高炉检修率上升：9月8日，全国163家样本钢厂中80家检修，检修高炉95座，检修容积占比达30.36%，较上次上升2.19%。
• 影响铁水产量：检修高炉影响日均铁水产量36.87万吨，较上次增加1.80万吨。
• 亏损比例持平：9月8日，样本钢厂亏损比例为14.11%，与上次统计持平。
• 进口矿库存微幅下降：样本钢厂进口矿平均库存为31.03万吨，环比减少0.05万吨；国产矿库存为1.22万吨，与上次持平。
• 炼焦煤库存微幅下降：110家样本钢厂及100家独立焦化企业炼焦煤总库存为1535.65万吨，环比下降0.36%。

三、钢贸商动态

• 社会库存总量上升：9月1日至9月8日，社会库存总量升幅明显，各地区以升为主。
• 上海市场线螺采购量大幅上升：9月8日，上海市场样本终端线螺周采购量为30910吨，环比增加3935吨，升幅达14.59%。

四、市场预期

• 钢价预测：市场预计下周钢价将盘整运行。
• 品种价格预期：
  • 建筑钢材：39.81%看涨，21.34%看跌，38.85%平盘。
  • 中厚板：42.62%看涨，13.11%看跌，44.26%平盘。
  • 冷轧板：32.43%看涨，14.86%看跌，52.70%平盘。
  • 热轧板：28.66%看涨，17.07%看跌，54.27%平盘。

五、风险提示

• 宏观经济增速大幅下滑；
• 钢材出口情况不及预期；
• 改革进度低于市场预期；
• 矿石巨头联合减产保价。

重点公司盈利预测

数据来源与备注

• 数据来源：公司财务报表、我的钢铁网、广发证券发展研究中心。
• 部分数据为两周或更长时间更新一次，如遇未更新则延用最近一期数据。
• 股价更新至2017年9月8日，PB基于最新股价除以2017年半年报BPS计算。

联系方式

• 分析师：李莎，S0260513080002，邮箱：lisha@gf.com.cn，电话：020-87574792
• 研究助理：陈潇，电话：020-87571273，邮箱：gzchenxiao@gf.com.cn
• 其他联系人：雷文、刘洋

行业投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于-10%～+10%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

公司投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上。
• 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘5%～15%。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于-5%～+5%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上。