20160801-广发证券-钢铁_矿山_钢厂_钢贸商动态跟踪_外矿发货量降幅明显__高炉检修率小幅上升_亏损面升至22.70__14页_992kb

矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪总结（2016/7/25-2016/7/29）

核心内容概述

本报告汇总了2016年7月25日至7月29日期间，中国矿山、钢厂及钢贸商的运行情况与市场预期。整体来看，矿山发货量下降，钢厂高炉检修率与亏损比例上升，钢贸商库存小幅上升，市场对钢价走势保持盘整偏强的预期。

主要观点

• 矿山方面：

  • 国内矿山产能利用率微幅下降，外矿发货量显著减少，港口库存微幅下降。
  • 外矿发货量下降主要来自澳洲和巴西，印度发货量持平。
  • 铁精粉库存较上次统计明显下降，显示矿山供应趋紧。

• 钢厂方面：

  • 高炉检修率小幅上升，影响铁水产量，表明钢厂生产受限。
  • 亏损企业数量和比例均上升，反映行业盈利能力承压。
  • 进口矿配比上升，库存天数减少，国产矿库存基本持平。
  • 炼焦煤库存大幅下降，部分区域供应紧张，价格有所上涨。

• 钢贸商方面：

  • 钢材社会库存小幅上升，各地区以升为主。
  • 上海市场终端线螺采购量显著上升，显示终端需求回暖。

• 钢价预期：

  • 多数市场参与者对8月1日至8月5日的钢价走势持“盘整偏强”态度。
  • 螺纹钢、中厚板、冷轧板、热轧板均有不同比例的看涨与平盘预期。

关键信息

一、矿山动态

• 国内矿山：

  • 7月22日，70家样本矿山日产量7.80万吨，产能利用率42.90%，较上次下降0.20%。
  • 总库存90万吨，较上次下降3.23%。
  • 各区域矿山产量与库存变动不一，其中河北产能利用率较高，但库存下降明显。

• 外矿发货：

  • 7月18日-7月24日，海外铁矿石发货总量2083.01万吨，环比减少190.15万吨。
  • 澳洲发货量减少117.10万吨，巴西减少73.05万吨，印度保持不变。
  • 港口库存微幅下降，但澳矿库存增加，巴矿库存减少。

二、钢厂动态

• 高炉检修：

  • 7月29日，检修钢厂数79家，检修高炉87座，检修容积占比28.93%，较上次上升1.23%。
  • 检修影响日均铁水产量33.28万吨，环比增加1.15万吨。

• 亏损面：

  • 7月29日，163家样本钢厂中亏损37家，亏损比例22.70%，较上次上升1.23%。

• 铁矿石配比与库存：

  • 进口矿配比91.22%，较上次上升0.45%。
  • 进口矿库存26.32万吨，平均可用天数22天，环比减少1天。
  • 国产矿库存0.94万吨，平均可用天数6天，与上次持平。

• 炼焦煤库存：

  • 50家样本钢厂及100家独立焦化企业炼焦煤总库存1065.10万吨，环比下降5.61%。
  • 样本钢厂平均可用天数13.19天，焦化企业平均可用天数10.14天。
  • 交通堵塞和环保检查是库存下降的主要原因，部分煤矿提价，供应偏紧。

三、钢贸商动态

• 钢材库存：

  • 社会库存总量小幅上升，各地区以升为主，华东、华北、西北等地区升幅明显。
  • 各品种库存以升为主，线材、热卷、螺纹钢等库存升幅较大，中厚板库存微幅下降。

• 上海市场线螺采购：

  • 7月29日，上海市场样本终端线螺周采购量24481吨，环比增加1715吨，升幅7.53%。

四、钢价预期

• 市场调查结果：
  • 螺纹钢：55.20%看涨，11.09%看跌，33.72%平盘。
  • 中厚板：43.75%看涨，7.14%看跌，49.11%平盘。
  • 冷轧板：37.42%看涨，21.29%看跌，41.29%平盘。
  • 热轧板：41.88%看涨，15.00%看跌，43.13%平盘。

风险提示

1. 宏观经济增速大幅下滑
2. 钢材出口情况不及预期
3. 改革进度低于市场预期
4. 矿石巨头联合减产保价

重点公司盈利预测

行业评级

• 行业评级：买入
• 报告日期：2016-07-31
• 前次评级：买入

联系方式

• 分析师：李莎
  • 邮箱：lisha@gf.com.cn
  • 电话：020-87574792
• 联系人：陈潇
  • 邮箱：gzchenxiao@gf.com.cn
  • 电话：020-87571273