20170917-广发证券-矿山_钢厂_钢贸商动态跟踪_外矿发货量升幅明显_高炉检修率微降_亏损面升至14.72__14页_1mb

矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪总结（2017/9/11-2017/9/15）

核心内容概览

本报告总结了2017年9月11日至9月15日期间，中国矿山、钢厂及钢贸商的市场动态。主要关注点包括矿山产能利用率与库存变化、钢厂高炉检修率与亏损比例、进口矿与国产矿库存变动、炼焦煤库存上升，以及钢贸商库存与采购量变化。同时，报告对下周钢价走势进行了预测，并列出了相关风险提示和重点公司盈利预测。

一、矿山动态

（一）国内矿山：产能利用率下降，库存上升

• 日总产量：7.60万吨，较上次减少1.10万吨。
• 产能利用率：42.20%，较上次下降6.10个百分点。
• 总库存：73万吨，较上次上升2.82%。
• 区域分布：
  • 东北：产量0.70万吨，利用率41.4%，库存16万吨。
  • 华北：产量0.90万吨，利用率32.8%，库存26万吨。
  • 河北：产量4.40万吨，利用率51.0%，库存8万吨。
  • 华东：产量0.90万吨，利用率41.6%，库存9万吨。
  • 华南：产量0.70万吨，利用率24.4%，库存13万吨。

（二）外矿：发货量上升，到港量下降，港口库存小幅下降

• 海外铁矿石发货总量：9月4日-9月10日为2309.10万吨，环比增加37.50万吨。
  • 澳洲：1624.50万吨，环比增加96.90万吨。
  • 巴西：684.60万吨，环比减少59.40万吨。
  • 印度：0万吨，与上次持平。
• 港口到港量：1094.70万吨，环比减少55.40万吨。
• 全国主要港口库存：13261万吨，环比减少129万吨。

二、钢厂动态

（一）高炉检修率微幅下降

• 检修钢厂数：81家，环比增加1家。
• 检修高炉数：95座，与上次持平。
• 检修容积：127511立方米，环比减少1370立方米。
• 检修容积占比：30.04%，环比下降0.32%。
• 影响日均铁水产量：36.70万吨，环比减少0.17万吨。

（二）亏损面小幅上升

• 亏损钢厂数：24家，环比增加1家。
• 亏损比例：14.72%，环比上升0.61%。

（三）进口矿与国产矿库存变动

• 进口矿配比：9月8日为89.55%，环比上升0.52%。
• 进口矿平均库存：31.03万吨，环比减少0.05万吨。
• 国产矿平均库存：1.22万吨，与上次持平。

（四）炼焦煤库存显著上升

• 总库存量：1586.25万吨，环比上升3.30%。
• 样本钢厂平均库存：6.83万吨，环比上升0.23万吨。
• 平均可用天数：14.96天，环比上升0.50天。
• 独立焦化企业平均库存：8.35万吨，环比上升0.25万吨。
• 平均可用天数：16.01天，环比上升0.66天。

三、钢贸商动态

（一）钢材库存总量升幅明显

• 社会库存总量：升幅明显，各地区差异较大。
  • 升幅显著区域：西南、华南、华东。
  • 降幅显著区域：华中、华北、西北。
• 主要钢材品种库存变动：
  • 线材：库存116.94万吨，环比上升6.15%。
  • 螺纹钢：库存472.02万吨，环比上升2.57%。
  • 热卷：库存205.44万吨，环比下降0.97%。
  • 冷轧板：库存112.35万吨，环比上升0.37%。
  • 中厚板：库存105.3万吨，环比上升1.66%。

（二）上海市场终端线螺采购量显著上升

• 周采购量：32530吨，环比增加1620吨，升幅5.24%。

四、钢价走势预测

市场预计下周钢价将盘整运行，主要品种价格变动趋势如下：

• 建筑钢材：15.72%看涨，34.89%看跌，49.39%平盘。
• 中厚板：18.90%看涨，39.37%看跌，41.73%平盘。
• 冷轧板：13.38%看涨，22.54%看跌，64.08%平盘。
• 热轧板：14.02%看涨，27.44%看跌，58.54%平盘。

五、风险提示

1. 宏观经济增速大幅下滑。
2. 钢材出口情况不及预期。
3. 改革进度低于市场预期。
4. 矿石巨头联合减产保价。

六、重点公司盈利预测

七、分析师信息

• 分析师：李莎
• 评级说明：
  • 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
  • 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-10%～+10%。
  • 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。
• 联系方式：lisha@gf.com.cn，020-87574792
• 研究助理：陈潇（020-87571273），雷文（020-87578481），刘洋