20170423-广发证券-矿山_钢厂_钢贸商动态跟踪_外矿发货量升幅明显_高炉检修率小降_亏损面大幅上升至27.61__14页_1mb

矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪总结（2017/4/17-2017/4/21）

核心内容

矿山动态

• 国内矿山：产能利用率微幅上升至 51.50%，较上次上升 0.40%；日总产量 9.32万吨，较上次上升 0.76%；总库存 59万吨，较上次上升 5.36%。
• 外矿发货量：4月10日-16日，海外铁矿石发货总量 2207万吨，较上次增加 148.44万吨，其中 巴西 增加 153.44万吨，澳洲 减少 5万吨，印度 与上次持平。
• 港口库存：4月18日，全国主要港口铁矿石库存总量 13135万吨，较上次减少 101万吨，显示港口库存小幅下降。

钢厂动态

• 高炉检修：检修钢厂数 78家，较上次减少 1家；检修高炉 87座，较上次减少 1座；检修容积占比 24.86%，较上次减少 1.02%；影响日均铁水产量 31.20万吨，较上次减少 1.14万吨。
• 亏损面：4月21日，全国163家样本钢厂中 45家亏损，亏损比例 27.61%，较上次上升 12.89%。
• 铁矿石配比及库存：4月19日，样本钢厂平均使用进口矿配比 87.88%，较上次增加 0.61%；进口矿平均库存 26.30万吨，环比减少 1.31万吨；国产矿平均库存 1.14万吨，环比减少 0.15万吨。
• 炼焦煤库存：4月21日，110家样本钢厂及100家独立焦化企业炼焦煤总库存 1502.97万吨，环比减少 0.20%；钢厂平均可用天数 16.19天，焦化企业平均可用天数 13.63天。

钢贸商动态

• 社会库存：4月14日-21日，社会库存总量降幅明显，各地区以降为主；华南地区小幅上升，华东、西北、东北、西南、华中地区降幅明显，华北地区大幅下降。
• 上海市场终端采购量：4月21日，样本终端线螺周采购量 41700吨，环比减少 2130吨，降幅 4.86%。

主要观点

• 矿山：国内矿山产能利用率微升，外矿发货量明显增加，尤其是巴西发货量显著上升，而澳洲略有下降，港口库存小幅减少。
• 钢厂：高炉检修率小幅下降，但钢厂亏损面大幅上升，显示行业盈利能力承压；进口矿配比上升，但库存下降，国产矿库存也略有减少；炼焦煤库存微幅下降，但整体仍处于正常水平。
• 钢贸商：社会库存整体下降，上海市场终端线螺采购量显著减少，显示下游需求疲软。
• 钢价预期：市场预计本周钢价将盘整运行，主要品种价格变动以平盘为主，部分品种看涨或看跌。

关键信息

• 外矿发货量：4月10日-16日，海外铁矿石发货总量 2207万吨，其中 巴西 增加 153.44万吨，成为主要增长来源。
• 港口库存：全国主要港口铁矿石库存总量 13135万吨，环比减少 101万吨，显示港口库存压力有所缓解。
• 钢厂亏损：4月21日，全国163家样本钢厂中 45家亏损，亏损比例 27.61%，较上次上升 12.89%，反映钢厂盈利能力下滑。
• 进口矿配比：样本钢厂进口矿使用比例 87.88%，显示对进口矿的依赖度较高。
• 炼焦煤库存：钢厂及焦化企业炼焦煤库存小幅下降，但整体仍处于正常水平，市场观望情绪浓厚。
• 社会库存：各地区社会库存以降为主，华东、华北、华中等区域降幅显著，显示市场整体需求疲软。
• 钢价预期：建筑钢材、中厚板、冷轧板、热轧板价格预测中，看涨与看跌比例接近，预计钢价将维持盘整态势。

风险提示

• 宏观经济增速大幅下滑；
• 钢材出口情况不及预期；
• 改革进度低于市场预期；
• 矿石巨头联合减产保价。

重点公司盈利预测

预测与展望

• 市场预期：本周钢价将盘整运行，主要品种价格变动以平盘为主，部分品种看涨或看跌。
• 行业分析：钢厂高炉开工维持高位，煤焦需求旺盛，但供应充足，供需基本平衡；钢贸商库存下降，下游采购意愿减弱，市场情绪偏弱。

联系方式

• 分析师：李莎，S0260513080002，邮箱：lisha@gf.com.cn
• 研究助理：陈潇，电话：020-87571273，邮箱：gzchenxiao@gf.com.cn

数据来源

• 数据来源：我的钢铁网，广发证券发展研究中心