20141027-东方财富证券-未来3个月最看好的公司组合（第一百三十周）_13页_992kb

未来3个月最看好的公司组合总结

核心内容

同信证券于2014年10月27日发布了“未来3个月最看好的公司组合”，旨在通过三步甄选逻辑筛选出具有增长潜力的上市公司，以追求投资组合的绝对收益。该组合包括20只股票，主要分布在半导体、化学制品、通信设备、证券、光学光电子、电源设备、计算机应用、塑料、中药等行业。

主要观点

1. 组合表现：

   • 未来3个月组合累计实现收益为 $79.40%$，超额收益率为 $82.02%$。
   • 组合波动率较低，保持在1.57%左右，优于HS300的波动率1.22%。
   • 组合采用防御稳健策略，只有在强势行情时才会采用主动进攻性策略。

2. 选股逻辑：

   • 第一步：量化分析部筛选出具有“好的基础上经营更好”或“经营出现向上拐点”的公司，并确保这些公司有足够安全边际。
   • 第二步：公司研究部综合考虑行业景气度、政策支持热点、核心竞争力及自主定价能力，进一步筛选出具备投资价值的公司。
   • 第三步：策略研究部结合政策走向、经济周期、证券市场热点变化，优选出“未来3个月最看好的公司组合”。

3. 投资目标：

   • 组合目标为三年一倍、十年十倍，力争年复合收益率达 $26%$。
   • 组合投资资产结构化配置，结合自上而下和自下而上的方法，精选重点行业和个股，同时分散投资以避免个股陷阱。

关键信息

调入股票

• 中新药业：未详细说明，但可能因其在医药行业的地位和增长潜力被调入。
• 东旭光电：未详细说明，但可能因在光电领域的技术优势和业务拓展被调入。
• 四方股份：未详细说明，但可能因在电力设备行业的地位和增长前景被调入。
• 海越股份：未详细说明，但可能因在能源行业的表现和前景被调入。
• 九州通：未详细说明，但可能因在医药流通行业的地位和增长潜力被调入。
• 聚飞光电：未详细说明，但可能因在LED照明领域的技术优势和市场拓展被调入。

调出股票

• 东材科技：未达预期表现。
• 焦点科技：未达预期表现。
• 启明信息：未达预期表现。
• 智光电气：未达预期表现。
• 雅克科技：未达预期表现。
• 深赤湾A：未达预期表现。

推荐股票概况

股票名称	行业	最新股价	PE(TTM)	13EPS	14EPS	15EPS	推荐日期	目标价
中环股份	半导体	21.97	200.73	0.26	0.48	0.69	2014-3-14	24.00
华天科技	半导体	13.72	38.80	0.32	0.42	0.57	2014-7-18	14.00
智光电气	电气自动化设备	10.49	92.03	0.24	0.36	0.48	2014-10-24	12.00
圣阳股份	电源设备	19.4	133.61	0.43	0.66	0.80	2014-9-12	22.00
龙源技术	电气设备	13.2	31.36	0.46	0.51	0.59	2014-2-14	24.00
深赤湾A	港口	15.08	21.35	0.77	0.80	0.92	2014-10-24	18.00
鸿利光电	光学光电子	14.10	49.08	0.34	0.48	0.66	2014-9-12	17.00
焦点科技	互联网传媒	49.94	39.54	1.31	1.43	1.53	2014-10-24	55.00
泰和新材	化学纤维	11.55	41.80	0.36	0.41	0.47	2014-10-17	15.00
诺普信	化学制品	10.19	28.57	0.37	0.48	0.51	2014-8-29	11.00
雅克科技	化学制品	21.69	45.29	0.50	0.59	0.66	2014-10-24	23.00
金正大	化学制品	24.86	20.80	1.20	1.54	1.66	2014-9-19	28.00
时代新材	化学制品	12.18	83.67	0.35	0.46	0.54	2014-9-19	15.00
启明信息	计算机应用	12.23	698.83	0.02	0.05	0.07	2014-10-24	15.00
普利特	塑料	19.90	25.93	0.73	0.95	1.19	2014-4-30	16.00
东材科技	塑料	9.65	58.91	0.27	0.37	0.42	2014-10-24	12.00
中天科技	通信设备	15.22	19.86	0.89	1.07	1.20	2014-5-30	15.00
国金证券	证券	12.11	59.62	0.45	0.54	0.60	2014-9-30	28.00
招商证券	证券	11.47	26.29	0.51	0.57	0.61	2014-10-17	15.00
吉林敖东	中药	20.19	15.24	0.40	0.44	0.54	2014-9-26	22.00

推荐理由与风险提示

中环股份

• 推荐理由：GW中心项目快速推进，公司具备技术优势。
• 核心假设风险：CFZ硅片性能或成本不达预期，合资公司审批不达预期。

华天科技

• 推荐理由：国内集成电路封测行业的领先企业，指纹识别和阵列相机引领创新浪潮。
• 核心假设风险：国家集成电路扶持政策落实低于预期。

智光电气

• 推荐理由：节能业务进入效益分享期，预计明年带来2.5亿收入，有较大增长空间。
• 核心假设风险：市场竞争激烈导致毛利率下滑，技术未及时更新，节能效益分享不及预期。

圣阳股份

• 推荐理由：战略向系统集成产品延伸，铅炭电池翻开储能新篇章。
• 核心假设风险：与古河、LG等合作不达预期，行业内价格战持续，低速电动车等市场遭遇限制性政策。

龙源技术

• 推荐理由：自主研发的煤粉锅炉等离子体无燃油点火技术达到国际领先水平。
• 核心假设风险：低氮改造业务业绩贡献不达预期，竞争导致产品价格下降，余热利用业务进展慢于预期。

深赤湾A

• 推荐理由：麻涌项目基本完工，步入新产能周期。
• 核心假设风险：集箱优势渐弱，散杂货逐步放量。

鸿利光电

• 推荐理由：公司投资围绕主业方向展开，政府合作和优惠有利于公司发展。
• 核心假设风险：新市场开拓低于预期，价格跌幅超出预期，产能释放低于预期。

焦点科技

• 推荐理由：B2B业务增长缓慢，但网络广告和保险佣金收入增长迅速。
• 核心假设风险：中国外贸出口风险、竞争风险。

泰和新材

• 推荐理由：间位芳纶价格平稳，防护领域市场稳步放量，军机应用逐渐扩大。
• 核心假设风险：需求低迷风险，项目进度风险，原材料价格波动风险。

诺普信

• 推荐理由：渠道改革显著，业绩快速增长，增发募资用于农资大平台建设。
• 核心假设风险：特色药、大品种开发进展低于预期。

雅克科技

• 推荐理由：全球阻燃剂稳步发展，公司竞争优势领先。
• 核心假设风险：阻燃剂产品市场大幅下滑风险。

金正大

• 推荐理由：投资餐厨垃圾处理项目，延伸固废处置产业链。
• 核心假设风险：国家环保政策执行不力，应收账款回收问题。

时代新材

• 推荐理由：与中航工业发动机公司签订项目开发协议，有望成为新的利润增长点。
• 核心假设风险：海外收购进程低于预期，期间费用高企。

启明信息

• 推荐理由：有望借助D-Partner平台实现大众乘用车市场车联网。
• 核心假设风险：车载导航产品销售不达预期，技术竞争加剧。

普利特

• 推荐理由：客户开拓顺利，进入中高端市场，高端产品有望成为盈利增长点。
• 核心假设风险：原材料价格大幅波动，市场竞争加剧导致产品价格下滑。

东材科技

• 推荐理由：超薄型聚丙烯薄膜项目定位高端，产品结构优化。
• 核心假设风险：光伏行业复苏进度低于预期，特高压建设进度低于预期，阻燃聚酯开拓不达预期。

中天科技

• 推荐理由：光纤光缆业务稳步增长，预制棒匹配度不断提升。
• 核心假设风险：光纤、电缆、海缆下游需求不及预期。

国金证券

• 推荐理由：互联网业务先发优势，客户资源拓展。
• 核心假设风险：互联网金融发展不及预期。

招商证券

• 推荐理由：下半年将大力开展股票质押业务，信用交易业务为主要增长点。
• 核心假设风险：创新进展不达预期，大盘波动风险。

吉林敖东

• 推荐理由：人工肝项目市场前景广阔，给公司带来巨大想象空间。
• 核心假设风险：销售不达预期。

总结

该组合聚焦于具备增长潜力的行业和公司，通过多维度分析确保投资的安全边际和盈利空间。主要关注点包括技术领先、政策支持、行业增长、产品结构优化及市场拓展等。同时，组合强调风险控制，通过分散投资和结构化配置降低波动率，追求长期绝对收益。