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市场情绪提振 聚烯烃震荡反弹

核心内容概述

本报告由国信期货发布，分析了2022年11月6日聚烯烃（PE与PP）市场的行情回顾、基本面分析及后市展望。整体来看，聚烯烃市场在近期表现出震荡反弹的态势，主要受到市场情绪提振和成本支撑的影响，但同时也面临供应压力和需求季节性回落的挑战。

主要观点与关键信息

一、行情回顾

• 塑料主力合约：近期走势呈现震荡反弹，市场情绪有所回暖。
• 聚丙烯（PP）主力合约：同样表现出震荡反弹趋势，但整体表现相对平淡。

二、基本面分析

1. PE（聚乙烯）市场

• 开工负荷：上周PE装置开工负荷为82.82%，环比上升1.64%。
• 检修损失：周检修损失量为4.33万吨，环比减少0.29万吨，显示检修装置减少。
• 库存水平：产业链库存维持中性水平，对价格影响有限。
• 外商降价销售：美金价格延续下调，LLDPE主流报价在890-910美元/吨，环比下跌15美元/吨。
• 下游需求：
  • 农膜开工率为62%，环比持平。
  • 包装膜开工率为55%，环比下降4%。
  • 低压管材与中空开工率保持稳定，分别为48%和50%。
• 成本与利润：能源价格强势，导致PE生产利润进一步压缩。

2. PP（聚丙烯）市场

• 开工负荷：上周PP装置开工负荷为85.95%，环比下降1.73%。
• 检修损失：周检修损失量为6.71万吨，环比增加0.83万吨。
• 进口情况：PP美金价格偏弱，拉丝主流报价为860-910美元/吨，环比下跌5美元/吨。
• 下游需求：
  • 塑编开工率为47%，环比持平。
  • BOPP开工率为60%，环比下降1%。
  • 注塑开工率为54%，环比持平。
• 库存水平：产业链库存保持中性，但煤化工企业库存偏高。
• 成本与利润：能源价格强势，PP生产利润进一步压缩。

后市展望

1. 中期趋势

• 供应端：新产能计划投产，装置检修进入淡季，供应压力逐步增加。
• 需求端：下游需求难有明显改善，面临季节性走弱，市场逐步进入累库周期。
• 市场预期：整体市场情绪偏弱，对盘面形成压制。
• 关注点：新线投产进度将成为影响市场的重要因素。

2. 短期趋势

• 库存水平：产业链库存中性，下游工厂刚需尚稳，现实供应矛盾不大。
• 成本支撑：油煤价格表现坚挺，成本支撑力度增强。
• 价格波动：短期可能跟随油价反弹，但需关注宏观情绪波动对市场的潜在影响。

投资建议

• 短线操作：建议采取谨慎偏多的思路，关注市场情绪和成本支撑的变化。
• 中长期策略：需警惕供应压力增加和需求季节性回落带来的影响，保持观望态度。

重要免责声明

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分析师信息

• 分析师：贺维
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