> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国信期货聚烯烃周报总结（2026年4月19日） ## 核心内容 本报告分析了2026年4月19日聚烯烃（PE与PP）市场的走势，指出当前市场受地缘局势影响，成本端支撑增强，而需求端表现疲软，整体呈现“成本托底，需求疲软”的格局。 --- ## 主要观点 - **成本端支撑增强**：地缘局势再度趋紧，原油价格震荡攀升，导致油制及PDH装置亏损扩大，而煤化工装置仍保持较高毛利。 - **供应端变化**：PE开工率小幅下滑，国内产量预期减少，进口到港量继续减少，出口利润空间收窄；PP开工率小幅回升，但国内产量维持低位，内外盘价差大幅倒挂，出口市场气氛较好。 - **需求端疲软**：PE下游开工率整体下滑，农膜和包装膜需求季节性走弱，新单跟进有限，原料库存维持低位；PP下游开工率延续下滑，工厂新接订单减少，成本传导不畅，节前原料补库意愿偏弱。 - **市场走势**：聚烯烃短期或维持高位宽幅震荡，关注地缘局势变化。建议采取宽幅震荡思路，注意控制仓位。 - **风险提示**：原油价格回落、宏观情绪变化可能对市场造成影响。 --- ## 关键信息 ### 1. 需求分析 - **塑料制品**：1-3月累计产量1877.3万吨，同比增长3.9%；累计出口263.9亿美元，同比增长7.5%。 - **家电产量**：1-3月空冰洗产量13241.6万台，同比增长3.3%；出口5135.0万台，同比增长2.0%。 - **PE下游**：截至4月30日，农膜开工率29%（-1%），包装膜开工率49%（-2%）。 - **PP下游**：截至4月30日，塑编、BOPP、注塑开工率分别为44%（-1%）、47%（-3%）、45%（-1%）。 ### 2. 供应分析 - **PE供应**：1-3月累计产量846.8万吨，同比增长8.9%；进口同比下降7.3%，出口同比增长74.4%。 - **PP供应**：1-3月累计产量946.4万吨，同比下降0.6%；进口同比下降10.8%，出口同比增长28.4%。 - **检修情况**：4月PE检修损失量69.9万吨，5月预计检修损失量54.2万吨；4月PP检修损失量125.7万吨，5月预计检修损失量120.5万吨。 ### 3. 成本分析 - **原油价格**：上涨带动成本端支撑增强，国内成本区间在7000-11250元/吨运行。 - **利润情况**：油制及PDH装置亏损扩大，煤化工装置毛利维持高位。 - **PE生产利润**：受进口毛利下降影响，生产利润承压。 - **PP生产利润**：内外盘价差倒挂，出口市场气氛较好，但成本传导不畅。 ### 4. 市场动态 - **仓单库存**：截至4月30日，塑料仓单库存增加，PP仓单库存减少。 - **价格走势**：PE美金报价下调，PP美金报价坚挺，出口价差扩大。 - **价差分析**：L/P价差震荡走弱，PP-3MA价差低位波动。 --- ## 市场展望 - **短期趋势**：聚烯烃价格或维持高位宽幅震荡，关注地缘局势变化及原油价格波动。 - **操作建议**：建议采取宽幅震荡思路，注意仓位控制，防范价格波动风险。 --- ## 风险提示 - **原油价格回落**：可能对成本端造成压力。 - **宏观情绪变化**：可能影响市场整体走势。 --- ## 附注 - **分析师信息**：贺维，国信期货分析师，从业资格号：F3071451，投资咨询号：Z0011679。 - **免责声明**：本报告仅供参考，不构成投资建议，不保证观点不变。引用需注明出处，不得有悖原意。