20220913-华龙期货-聚烯烃周报_需求好转提振聚烯烃反弹_9页_1mb

投资指南总结

核心内容

本报告由华龙期货投资咨询部研究员宋鹏撰写，发布于2022年9月13日，主要分析聚烯烃（PE与PP）近期市场走势，并对未来的行情进行展望。报告指出，尽管宏观面存在较大风险，聚烯烃市场因供需改善而出现反弹，但反弹力度有限，需保持谨慎。

主要观点

宏观面影响

• 欧美加息持续：欧美通胀高企，加息压力未减，欧洲央行和美联储均表示将采取紧缩货币政策以控制通胀。
• 经济预期下调：欧洲央行预计2022年经济增长3.1%，2023年增长0.9%，2024年增长1.9%，显示对经济前景的担忧。
• 宏观利空持续：紧缩政策对需求降温作用仍在，宏观面整体仍处于不利状态。

基本面分析

原油

• 产量未增：美国原油产量维持在1210万桶/日，未能突破1220万桶/日。
• 库存下降：美国商业原油库存、汽油库存、航空煤油库存均保持下降趋势，战略储备也有所减少。
• 供需偏紧：尽管原油价格下跌，但供需偏紧的事实未改变。

聚乙烯（PE）

• 供给下降：产能利用率降至81.12%，产量减少3.01%，主要因部分装置停车。
• 需求上升：下游制品开工率小幅上升，其中农膜开工率上涨显著。
• 库存下降：生产企业样本库存量降至40.13万吨，环比下降4.95%。
• 现货价格反弹：华南、华东地区7042现货价分别上涨230元/吨和270元/吨，显示市场情绪好转。

聚丙烯（PP）

• 供给小幅上升：产能利用率升至77.08%，产量增加0.90%。
• 需求恢复：下游行业开工率整体上涨，尤其是PP管材、无纺布等。
• 库存下降：总库存量减少1.35%，受需求好转和价格上行影响。
• 现货价格小幅反弹：华南、华东T30S现货价分别上涨100元/吨，但涨幅有限。

关键信息

• 聚烯烃反弹原因：主要得益于需求端好转和供给端缩减，带动库存下降和现货价格反弹。
• 现货与期货差异：现货反弹力度弱于期货，表明市场对未来走势仍存疑虑。
• 原油影响：若原油价格进一步下跌，可能对聚烯烃价格形成下行压力。
• 技术面支持：聚烯烃期货价格已突破8000元/吨，有进一步上探8500元/吨的潜力。
• 投资建议：对聚烯烃期货反弹高度需保持谨慎，市场仍面临不确定性。

行情展望

• 短期反弹：聚烯烃因供需改善出现反弹，但缺乏实质性支撑。
• 长期不确定性：原油价格波动和宏观政策仍可能对聚烯烃市场造成影响。
• 操作建议：投资者需关注后续原油走势和政策变化，谨慎对待期货反弹。

技术分析

• 日线图显示：塑料2301和PP2301期货价格在9月9日突破8000元/吨的重要阻力位。
• 后续走势：若能维持强势，可能上探8500元/吨，但需警惕回调风险。

免责声明

• 本报告由华龙期货股份有限公司发布，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容可能因市场变化而调整，不保证其准确性和完整性。
• 投资者应自行判断，自行承担入市风险。