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2020年12月煤焦月报总结

核心内容概览

2020年12月煤焦市场整体呈现供需矛盾加剧、价格震荡走势。焦炭市场在11轮提涨后仍存在上涨预期，而焦煤市场则受到供应限制和进口政策影响，供需压力有所缓解。

主要观点

焦炭市场

1. 价格走势：焦炭价格累计上涨11轮，其中12月30日涨幅达100元/吨，预计12轮提涨将近期提出。
2. 供需变化：焦炭供应量本月环比下降，主要因环保限产和产能淘汰。钢厂集中检修迹象明显，需求端有所收缩。
3. 库存情况：12月钢厂焦炭库存快速回落，补库积极性较高。独立焦企库存也有所下降，市场整体去库放缓。
4. 利润情况：山东地区螺纹钢利润约为-100元/吨，山西焦炭入炉成本约1130元/吨，利润支撑作用明显。

焦煤市场

1. 供应变化：12月焦煤供应量有所回落，主要受安全生产问题和蒙煤通车受限影响。
2. 进口情况：澳煤进口仍受阻，12月预计进口量为25万吨，主要流向东南沿海地区钢厂，但整体量少。蒙煤受疫情影响，出口量下降。
3. 库存与成本：焦煤库存整体保持稳定，仓单成本与现货价格之间存在基差，部分港口贸易利润尚可。
4. 未来展望：1月焦煤供应预计有所恢复，部分煤矿可能复产，但需求端仍有支撑，供需缺口可能继续回补。

关键信息

焦炭供需数据

• 本月平均开工率：
  • 华北：75.9%（环比下降）
  • 华东：80.7%（环比上升）
  • 西北：83.1%（环比下降）
  • 华中：76.8%（环比下降）
• 供应变化：
  • 华北：-62.3万吨
  • 华东：+11.4万吨
  • 西北：-10.8万吨
  • 华中：-24.8万吨
• 1月供应预测：
  • 华北：-51万吨
  • 华东：-5.7万吨
  • 西北：-4.3万吨
  • 华中：0万吨
• 总供需差：12月焦炭总供应量-86.6万吨，1月预计-61万吨。

焦煤供需数据

• 12月供应变化：受安全生产和蒙煤通车受限影响，供应量有所回落。
• 1月供应预测：预计供应有所缓和，部分煤矿或复产。
• 进口情况：12月预计进口量25万吨，主要发往日本，报价在300-310美元/吨左右。
• 库存情况：
  • 华北钢厂焦炭库存：117.48万吨（环比下降）
  • 华东钢厂焦炭库存：208.79万吨（环比下降）
  • 全国钢厂焦炭库存：438.99万吨
  • 独立焦企焦炭库存：25.72万吨（环比下降）
  • 国内北方4港焦煤库存：稳定，具体数据未明确

去产能进展及2021展望

• 2021年去产能：预计新增产能6185万吨，淘汰产能2500万吨。
• 实际产能影响量：12月实际产能影响量为446.25万吨。
• 2021年1月：
  • 华北：关注山西新增产能投产及淘汰情况，预计开工率73.2%，供应-51万吨。
  • 华东：开工率预计80%，供应-5.7万吨。
  • 西北：开工率预计83.8%，供应-5.8万吨。
  • 华中：开工率预计76%，供应平稳。

策略建议

• 焦炭：关注钢厂减产及焦炭需求变化，可择机多螺纹空焦炭。
• 焦煤：短期供需压力缓解，预计高位震荡，关注澳煤通关情况及蒙煤通车量变化。

基差与价差分析

焦煤基差

• 蒙古5#沙河驿：基差-192.9元/吨
• 一线澳煤（京唐港）：基差-50.5元/吨
• 一线澳煤（指数）：基差-733.8元/吨

焦炭基差

• 日照港准一现汇：基差+12.1元/吨
• 邢台准一厂库：基差-391.5元/吨
• 唐山准一厂库：基差-291.5元/吨
• 吕梁准一现汇：基差-220元/吨
• 内蒙古二级现汇：基差-321.5元/吨

价差分析

• 焦炭港口贸易利润尚可，但货源较少，贸易商拿货难度大。
• 焦煤进口量有限，港口可贸易澳煤价格无明显波动。

数据来源

• 钢联
• 汾渭
• 卓创资讯
• 一德期货

总结

2020年12月煤焦市场整体处于供需矛盾加剧阶段，焦炭价格持续上涨，焦煤供应受限，进口煤通关政策不确定性较大。1月市场预计将有所缓和，焦炭供应继续回落，焦煤供应可能恢复，但需求端仍具支撑。建议关注钢厂减产、焦煤供应恢复及进口政策变化，适时调整交易策略。