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2020年11月煤焦市场月报总结

核心内容概览

本报告由一德期货黑色事业部发布，涵盖2020年11月煤焦市场的主要驱动事件、市场回顾、基差与价差分析、以及月度供需数据。报告重点分析了焦炭与焦煤市场在11月的供需变化、价格走势及未来展望。

主要观点与关键信息

一、市场驱动事件分析

• 焦炭：11月市场关注焦炭去产能进展及第八轮提价预期，终端成材市场走弱对原料市场形成压力。
• 焦煤：澳煤进口政策不确定性导致采购意愿不高，国内焦煤需求依然旺盛。

二、去产能进展及2021展望

• 11月新增产能：115万吨
• 11月淘汰产能：-150万吨
• 11月总计产能变化：-35万吨
• 11月日均变化：-0.1%

2021年展望：

• 11月焦炭供应量减少，主要受焦化产能淘汰及环保政策影响。
• 12月焦炭供应预计进一步减少，而需求可能因年末因素有所回升。

三、基差与价差分析

焦煤基差

• 澳煤仓单基差整体为负，表明现货价格低于期货价格。
• 蒙煤基差小幅为负，市场观望情绪浓厚。

焦炭价差

• 港口贸易利润：近期无明显波动，港口贸易商基本无囤货。
• 价差表：

• 港口焦炭现汇价格高于内陆现汇，利润倒挂，贸易商积极性不高。

四、月度供需数据

焦炭供需情况

• 11月焦炭整体去库放缓，供应量小幅减少。
• 12月焦炭供应预计减少85.2万吨，需求预计减少60万吨，供需差为-25万吨。

焦煤供需情况

• 11月：焦煤供应基本稳定，焦企仍有补库需求，供需处于紧平衡状态。
• 12月：预计供应减少70万吨，进口减少50万吨，需求减少120万吨，供需差为0万吨。

供需与库存变化

焦炭库存变化

• 11月：钢厂焦炭库存略有回升，焦企库存减少，需求积极。
• 12月：预计钢厂焦炭库存回升，焦企库存继续减少。

焦煤库存

• 汾渭原煤库存：略有下降。
• 汾渭精煤库存：基本稳定。
• 日照港库存：本月末为82.5万吨，较上月略有增加。
• 青岛港库存：本月末为127万吨，较上月略有下降。

市场展望与建议

• 焦炭：11月供应微增，但需求回升，整体供需偏紧。
• 焦煤：12月供应预计减少，进口受阻，需求保持积极，供需将维持紧平衡。

建议：关注焦炭去产能进展及第八轮提价预期，短期观望为主，长期可关注供需变化及政策影响。