20231222-中财期货-煤焦周报_市场情绪升温_煤焦止跌回调_7页_661kb

黑色建材组煤焦周报（2023年12月22日）

核心观点：

1. 观点策略： 单边可轻仓操作。
2. 逻辑驱动：
   • 政策优化力度加大，但弱现实未改善。
   • 寒潮导致运力受阻，供应偏紧，蒙煤通关面临季节性回调。
   • 资金托底，下游冬储补库启动，贸易商流动性趋紧，贸易量收缩。
3. 后期关注点： 钢材需求结构转换、下游产品出口、新开工项目推动。
4. 风险提示： 调控政策超预期、焦炭产能调整、海外通胀控制程度。

市场分析：

• 海外市场： 炼焦煤估值支撑强，进口煤通关高位震荡。寒潮影响供应，蒙古国能源紧张，俄罗斯铁路运价上调可能挤压利润。
• 国内市场： 煤焦价格止跌回调，大范围寒潮推高供暖需求，钢厂利润平稳，焦煤库存偏低，焦炭提涨未落地。
• 数据动态： 焦煤港口库存去库，焦化企业库存增加，钢厂开工率下降，进口澳煤价格上涨，俄煤出口量下行。

行业要闻：

• 蒙古国能源紧张，总理协调解决运输问题；俄罗斯铁路运价上调；中国鸡西煤矿事故导致停产整顿。

操作建议：

• 单边轻仓操作，关注下游需求变化。

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