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2020年8月煤焦月报总结

核心内容概述

2020年8月煤焦市场整体呈现供需平衡、价格波动较小的态势。焦炭市场受利润支撑，开工率保持高位，但库存较低，上涨难度较大。焦煤市场供应宽松，主产区价格稳定，但港口库存压力仍存，澳煤通关受限。市场关注点主要集中在山西去产能政策、唐山钢厂限产预期、进口煤恢复情况以及9月供需变化等方面。

主要观点

焦炭市场回顾

• 市场成交平稳：焦炭市场整体成交平稳，但焦企及钢厂库存均较低，上涨动力不足。
• 价格走势：焦炭价格在7月经历多轮上涨后，8月中旬开始小幅回落，8月17日再次上涨1轮。
• 利润变化：焦炭盘面利润缩小，整体处于较低区间，市场情绪偏谨慎。
• 供需情况：
  • 本月供需：焦炭供应微增，全国焦企开工率维持在82.5%左右，铁水需求变化较小，供需基本平衡。
  • 下月预测：9月初焦炭供应预计小幅下降，铁水需求或略有减少，供需趋于平衡。

焦煤市场回顾

• 价格走势：主产区焦煤价格基本稳定，但港口库存压力较大，尤其是澳煤压港严重。
• 供应情况：8月焦煤供应维持在较高水平，蒙煤通车量达1200车以上，供应宽松。
• 进口情况：8月进口焦煤预计在30-40万吨，部分日本准一级焦煤报价在250-260美元/吨。进口主要集中于东南沿海地区钢厂。
• 库存变化：港口焦煤库存维持在高位，焦企及钢厂焦煤库存有所下降。

关键信息

焦炭供需数据

焦炭库存情况

焦炭利润情况

• 华东：8月平均盈利为340元/吨，较7月下降60元/吨。
• 华北：8月平均盈利为240元/吨，较7月下降89元/吨。
• 华中：8月平均盈利为316元/吨，较7月下降40元/吨。
• 整体趋势：焦炭利润持续下滑，市场情绪偏弱。

重点关注及策略

• 限产风险：唐山钢厂可能限产，对焦炭原料形成利空，需关注限产执行力度。
• 山西去产能：山西新增产能投产及淘汰情况将影响9月焦炭供应，需持续跟踪政策执行。
• 进口煤恢复：澳煤通关仍受限制，恢复难度大；蒙煤后期或进一步开放，进口煤供应或逐步增加。
• 市场策略：短期内焦炭市场缺乏明显上涨动力，建议观望为主，关注政策变化及库存调整。

基差及价差分析

焦煤基差

焦炭基差

价差分析

• 港口贸易利润：受前期盘面下跌影响，港口价格上涨动力不足，贸易商利润较低。
• 焦炭-螺纹价差：价格差值较小，市场对焦炭需求预期有限。

9月市场展望

• 焦炭：
  • 供应变化：预计9月焦炭供应减少6.2万吨，铁水需求或略有回落，供需趋于平衡。
  • 需求影响：9月关注山东空煤政策变化，可能影响焦炭需求。
• 焦煤：
  • 供应变化：预计9月焦煤供应维持高位，蒙煤通车或进一步扩大，澳煤恢复难度大。
  • 需求变化：9月焦煤需求或略有下降，但进口煤增加可能缓解供应紧张。

总结

2020年8月，煤焦市场整体表现平稳，焦炭价格受库存低及利润支撑影响上涨难度较大，焦煤供应宽松但港口库存压力仍存。9月市场将面临供需调整，重点关注山西去产能、唐山限产、山东空煤政策及澳煤通关情况。建议投资者保持观望态度，关注政策动态及库存变化。