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中航期货大宗商品收盘点评总结（第20211230期）

核心内容概述

本报告对12月30日大宗商品市场进行了综合分析，涵盖了黑色建材、有色金属、能源化工等多个板块，重点分析了动力煤、沪铝、沪镍、沪铅、橡胶、纸浆、原油、沥青、PTA和乙二醇等品种的走势及影响因素，并给出了相应的操作建议和风险提示。

黑色建材板块

动力煤

• 走势：主力合约ZC2205收于678.2元/吨，下跌0.24%。
• 基本面：市场整体偏弱，供应宽松，电厂库存充足，终端采购需求疲软。
• 操作建议：观望
• 风险提示：电解铝产能释放

沪铅

• 走势：沪铅2202合约收于15325元/吨，下跌1.13%。
• 基本面：再生铅产量回升，铅蓄电池终端消费转淡，疫情对运输造成影响。
• 操作建议：观望
• 风险提示：供给超预期

有色金属板块

沪铝

• 走势：主力合约2202收于20460元/吨，上涨2.76%。
• 基本面：能耗双控及环保督察压制产能释放，氧化铝价格企稳，欧洲铝厂限产及美国铝厂停产消息提振铝价。
• 操作建议：多单持有
• 风险提示：电解铝产能大规模释放

沪镍

• 走势：主力合约2202收于150450元/吨，上涨0.74%。
• 基本面：台风影响菲律宾镍矿开采，但市场已预期供应偏紧；不锈钢检修计划减少产量，市场情绪有所改善。
• 操作建议：观望
• 风险提示：菲律宾供应恢复

能源化工板块

橡胶

• 走势：RU2205合约收于14820元/吨，上涨0.58%。
• 基本面：国内产区停割，原料价格坚挺；泰国产胶旺季原料价格下滑，整体基本面维持震荡。
• 操作建议：观望
• 风险提示：无明显风险提示

纸浆

• 走势：SP2205合约收于6018元/吨，上涨2.7%。
• 基本面：供应紧张预期持续，外盘报价上扬，下游纸企陆续涨价，市场观望情绪浓厚。
• 操作建议：谨慎偏多
• 风险提示：无明显风险提示

原油

• 走势：油价继续上涨，但受欧美疫情影响涨幅受限。
• 基本面：美国原油及成品油库存下降，Omicron变种全球蔓延，地缘政治风险（如美俄关系）增加。
• 操作建议：短线交易
• 风险提示：疫情好转（上行风险）；美伊达成协议（下行风险）

沥青

• 走势：沥青价格继续走强。
• 基本面：受国际原油支撑，国内排产下降，炼厂开工率处于近三年低位，库存维持低位但去库放缓。
• 操作建议：短线交易
• 风险提示：疫情好转，原油上行（上行风险）

PTA

• 走势：TA走强。
• 基本面：国际原油偏强，PTA供应增量，需求预期走弱，但基差坚挺，仓单注销。
• 操作建议：短线交易
• 风险提示：疫情好转，原油上行（上行风险）

乙二醇（EG）

• 走势：EG走势偏强。
• 基本面：港口库存持续去化，现货价格坚挺，但下游需求预期转弱，市场情绪谨慎。
• 操作建议：短线交易
• 风险提示：原油下跌（下行风险）

总体市场情绪

• 多数品种走势偏强，尤其是沪铝和纸浆。
• 原油及部分化工品受疫情和地缘政治影响波动较大。
• 市场整体呈现震荡偏强格局，但部分品种仍需警惕需求走弱和供应恢复的风险。

风险提示汇总

• 上行风险：疫情好转、原油上行、菲律宾供应恢复
• 下行风险：美伊达成协议、疫情好转、原油下跌

操作建议汇总