20180128-天风证券-交通运输行业研究周报_汇率升值助推航空_海南主题卷土重来_14页_1mb

交通运输行业周报总结

核心内容概述

本周A股市场整体上涨，交通运输板块表现亮眼，申万交运指数上涨3.5%。航空、机场、物流、航运、港口、铁路、公路等子板块均录得涨幅，其中航空板块涨幅最高（6.1%），机场板块紧随其后（4.9%）。整体来看，交通运输行业受益于多重利好因素，包括汇率升值、政策支持、春运旺季、行业改革等。

主要观点与关键信息

航空机场板块

• 利好因素：
  • 汇率升值带来汇兑收益，同时降低燃油成本，利好出境游需求。
  • 春运即将开始，短期看好航空板块表现。
  • 中长期来看，供需改善、航空公司提价意愿增强、票价改革等因素可能推动票价上涨趋势。
• 推荐标的：
  • 短期推荐三大航（中国国航、南方航空、东方航空）和吉祥航空。
  • 长期看好枢纽机场，推荐上海机场、白云机场。

物流快递板块

• 政策利好：
  • 国务院发布《关于推进电子商务与快递物流协同发展的意见》，旨在解决行业问题，推动良性发展。
• 投资逻辑：
  • 快递企业核心壁垒在于低成本与优质服务，品牌建立后提升议价能力，实现产品分层和业务拓展。
• 推荐标的：
  • 短期推荐韵达股份，关注顺丰控股、圆通速递、申通快递。
  • 长期看好建发股份，受益于地产业务带来的业绩增长。
  • 短期关注上海自由贸易港区域主题机会，推荐畅联股份、华贸物流。

航运港口板块

• 运价表现：
  • BDI指数止跌回升，涨8.4%至1219点。
  • 出口集运市场需求旺盛，运价稳中有升。
• 投资逻辑：
  • “中国年”前需求旺盛，预计运费将保持上涨趋势。
  • 海峡股份作为海南新规划受益标的被重点推荐，其次为安通控股。
  • 上港集团因地产业务和港口整合预期被推荐，关注深赤湾A、厦门港务。

铁路公路板块

• 铁路改革：
  • 客运定价市场化进程加快，资产盘活（土地）提升盈利能力。
  • 铁路改革催化集中释放期正在到来，推荐广深铁路、大秦铁路、铁龙物流。
• 公路板块：
  • 高速公路板块因主营业务稳定、现金流可预测、股息率高，配置价值凸显。
  • 推荐深高速、山东高速、粤高速A，关注其估值安全和股息稳定性。

投资建议

• 重点推荐：
  • 中国国航、南方航空、东方航空、广深铁路、建发股份、吉祥航空、上海机场、白云机场、上港集团、深高速、韵达股份、安通控股。
• 关注标的：
  • 山东高速。

风险提示

• 国企改革低于预期。
• 中国经济下行压力。
• 汇率和油价剧烈波动。

重点标的推荐（部分）

本周重大事件回顾

本周行业数据追踪

• BDI指数：止跌回升，涨8.4%至1219点。
• SCFI指数：出口集运市场需求旺盛，运价稳中有升。
• 航空运输量与票价：总体及国内、国际运输量指数上涨，票价指数也有所上升。
• 客座率：总体及各航线客座率提升，显示需求增长。

个股解禁情况