20170515-安信证券-交通运输行业动态分析_航空铁路业绩提升_港口板块主题发酵_20页_1mb

报告摘要

2017年5月15日，交通运输行业整体表现弱于大盘，SW交运指数周跌幅为-2.04%，在申万一级行业中排名第6。航空板块涨幅最大（+0.6%），铁路板块次之（-0.4%），机场板块跌幅较大（-1.3%）。市场整体偏弱，但部分板块如航空、港口和铁路表现出一定的业绩支撑和政策预期。

航空板块：三大航（中国国航、东方航空、南方航空）国内线客座率接近流量溢出临界值，国际线运力调整改善供需。国航率先提价，预计4月数据将延续量价齐升趋势。建议重点推荐中国国航，关注东航和南航。
港口板块：江苏省发布港口布局规划，连云港被定位为区域性国际枢纽港，南京港为区域性航运物流中心，两者均纳入江苏省港口集团。重点推荐连云港，建议关注南京港。
铁路板块：大秦铁路4月货物运输量同比上升32.43%，二季度提价有望在三季度放量，业绩提升叠加混改预期，建议重点推荐大秦铁路。
快递物流：圆通速递拟收购先达国际物流，实现国际与国内网络互补。快递提价方案通过集团总部平衡收派件网点利润，对整体利润影响有限。总体对事件驱动因素持审慎态度。

SW交运指数：周跌幅-2.04%，表现弱于沪深300指数（+0.08%）。
航空板块：周涨幅+0.6%，领涨个股包括粤高速A（+7.2%）、顺丰控股（+4.8%）、德新交运（+4.8%）、中国国航（+3.5%）、南方航空（+3.4%）。
“一带一路”货运贸易指数：4月报124.4，环比+40.2%，同比+34.1%。
“海上丝绸之路”运价指数：4月报94.3，环比+4.7%，同比+40.1%。
宏观经济数据：
- 布伦特原油周环比+3.5%
- 美元兑人民币中间价上升64bps
- 4月快递业务收入同比+22.7%，业务量同比+25.6%

简称	股价	EPS预测	PE	PB
中国国航	9.55	0.59	16.19	1.37
连云港	8.73	0.02	545.25	1.74
大秦铁路	8.09	0.44	18.21	1.17

收益评级：
- 领先大市：未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上
- 同步大市：未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度在-10%至10%之间
- 落后大市：未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上
风险评级：
- A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动
- B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动

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