20190714-华泰证券-交通运输行业周报（第二十八周）_9页_333kb

报告摘要

本行业周报为2019年7月14日发布的交通运输行业分析报告，重点分析了当周行业及子行业走势，并对重点公司进行了推荐和动态分析。整体来看，交通运输行业在当周表现中性，部分子行业如航空、航运、物流等出现上涨趋势，而部分如港口、公交则表现疲软。

行业整体表现：本周沪深300指数下跌2.17%，交运指数下跌3.11%。机场板块表现相对较好，涨幅达0.99%。
短期策略：建议投资者短期抱团，关注业绩稳健的机场和快递龙头，同时留意下半年航空和航运旺季机会。
子行业分析：
- 航空：增持。6月客座率略有改善，市场情绪受贸易摩擦影响，但旺季预期仍存。
- 航运：增持。BDI和SCFI上涨，干散运价持续上行，但油运表现疲软，需关注地缘政治风险。
- 机场：增持。深圳机场旅客量稳定，上海机场具备配置价值。
- 物流：增持。快递件量增速高于预期，但价格战风险增加，关注龙头企业。
- 铁路：增持。客货运输保持强劲增长，铁路改革逻辑持续。
- 公路：增持。ETC产业链及公路设施升级成为投资重点。
- 港口：中性。山东港口整合进展，但短期受贸易摩擦影响。

南方航空（600029.SH）
- 评级：买入
- 收盘价：7.44元
- 目标价：10.10~10.70元
- EPS（2018/2019E/2020E/2021E）：0.24 / 0.75 / 1.10 / 1.62
- P/E（2018/2019E/2020E/2021E）：31.00 / 9.92 / 6.76 / 4.59
- 点评：受益于票价放开，暑运旺季弹性大。
中国国航（601111.SH）
- 评级：买入
- 收盘价：9.16元
- 目标价：12.90~13.60元
- EPS（2018/2019E/2020E/2021E）：0.54 / 0.88 / 1.27 / 1.68
- P/E（2018/2019E/2020E/2021E）：16.96 / 10.41 / 7.21 / 5.45
- 点评：航线结构最优，北京二机场启用，盈利有望改善。
中远海能（600026.SH）
- 评级：买入
- 收盘价：6.14元
- 目标价：8.30~8.60元
- EPS（2018/2019E/2020E/2021E）：0.03 / 0.47 / 0.71 / 0.70
- P/E（2018/2019E/2020E/2021E）：204.67 / 13.06 / 8.65 / 8.77
- 点评：受益于IMO低硫令及长航距运输需求提升。
嘉友国际（603871.SH）
- 评级：买入
- 收盘价：31.84元
- 目标价：46.79~49.00元
- EPS（2018/2019E/2020E/2021E）：1.72 / 2.23 / 2.85 / 3.56
- P/E（2018/2019E/2020E/2021E）：18.51 / 14.28 / 11.17 / 8.94
- 点评：轻资产跨境物流总包商，具备戴维斯双击潜力。
广深铁路（601333.SH）
- 评级：增持
- 收盘价：3.17元
- 目标价：3.83~3.96元
- EPS（2018/2019E/2020E/2021E）：0.11 / 0.21 / 0.16 / 0.18
- P/E（2018/2019E/2020E/2021E）：28.82 / 15.10 / 19.81 / 17.61
- 点评：铁路改革逻辑不破，优质资产上市或提振估值。