20210711-东吴证券-电气设备新能源行业周报_欧洲电动车政策有望再超预期_锂电中游和上游均超预期_41页_2mb

电气设备新能源行业周报总结

核心内容概述

本周电气设备行业整体上涨，涨幅达到 7.16%，显著高于大盘。其中，锂电池板块涨幅最大，达到 15.37%，新能源汽车涨幅为 11.61%，发电设备 7.81%，光伏 7.78%，风电 6.18%，工控自动化 3.51%。涨幅前五的公司包括富临精工、*ST融捷、沧州明珠、合纵科技和精达股份，而跌幅前五的公司为温州宏丰、电光科技、四方股份、*ST天马和南玻A。

行业层面分析

电动车板块

• 国内销量：6月新能源汽车销量达25.6万辆，同比增长 139.3%，环比增长 17.6%。1-6月累计销量为120.6万辆，同比增长 201.5%，预计全年销量将超270万辆，同比增长翻番。
• 国际销量：6月欧洲主流十国电动车销量为20.8万辆，同比增长 156%，环比增长 35%。预计全年销量上修至210-220万辆，同比增长 70%。美国6月销量为4.9万辆，同比增长 162%，环比下降 15%，全年销量维持70万辆预期，同比增长 110%。
• 政策支持：欧盟计划要求2030年新车碳排放量下降 65%，2035年降至零，推动电动车普及。美国提出电动补贴细则，取消车企销量限制，补贴上限提高至1.25万美元，政策支持预计带动未来5年电动车销量复合增速超过 55%。

光伏板块

• 硅料价格：本周多晶硅价格略有松动，单晶复投料成交均价下滑至 21.42万元/吨，周环比下降 1.38%。硅片价格持续回落，主流价格低于 2元/片。
• 电池片价格：本周电池片价格跌破 1元/W，M6规格电池片价格下行速度较快，市场观望情绪浓厚。
• 组件价格：组件价格略有松动，一线大厂价格维持在 1.77-1.79元/W，预计四季度将迎抢装热潮，价格下降空间有限。
• 装机容量：预计2021年光伏装机量为 160-170GW，同比增长 25%，2022年有望增长 35%+。

风电板块

• 新增容量：2021年4月风电新增发电容量为 1.34GW，同比增加 12.6%，1-4月累计新增容量为 6.60GW，同比增加 85.9%。
• 利用小时数：2021年4月风电利用小时数为 204小时，同比增加 4%，1-4月累计利用小时数为 823小时，同比增加 10.5%。
• 行业趋势：风电行业总体平淡，2021年并网量预计明显下降，海上风电有所增长。

工控&电网板块

• PMI数据：6月制造业PMI为 50.9，仍处于扩张区间，大/中/小型企业PMI分别为 51.7%、50.8%、49.1%。
• 工业增加值：5月制造业规模以上工业增加值同比增长 8.8%，增速环比下降 1%。
• 投资情况：前5月制造业固定资产投资完成额累计同比增长 20.4%，电网投资同比增长 3%，2021年预计投资 4730亿。

公司层面分析

核心推荐公司

• 宁德时代：动力电池全球龙头，技术领先，成本优势明显。
• 汇川技术：通用自动化持续超预期，动力总成全面突破。
• 隆基股份：单晶硅片和组件全球龙头，综合实力强。
• 亿纬锂能：动力锂电渐成龙头，电子烟提供支撑。
• 容百科技：高镍正极龙头，产能释放可期。
• 阳光电源：逆变器全球龙头，储能前瞻布局。
• 恩捷股份：湿法隔膜全球龙头，盈利能力强。
• 天赐材料：电解液&六氟龙头，新型锂盐领先。
• 科达利：结构件全球龙头，优质客户放量可期。
• 璞泰来：负极全球龙头，隔膜涂敷龙头。
• 新宙邦：电解液龙头，氟化工超预期。
• 德方纳米：铁锂需求超预期，盈利拐点。
• 宏发股份：新老继电器全球龙头，今年超预期。
• 锦浪科技：组串式逆变器龙头，业绩高增长。
• 比亚迪：新能源销量增长显著，6月销量4.05万辆，同比增长 203%。
• 天奈科技：碳纳米管导电剂龙头，进入上量阶段。

其他值得关注公司

• 天齐锂业、赣锋锂业、诺德股份、嘉元科技、比亚迪、中科电气、星源材质、融捷股份、永兴材料、天华超净、三花智控、当升科技、欣旺达、天合光能、海优新材、中信博、多氟多、良信股份、九号公司、雷赛智能、爱旭股份、福莱特、思源电气、金风科技、日月股份。

风险提示

• 投资增速下滑：行业增长不及预期。
• 政策不达预期：各国电动车政策可能未达预期。
• 价格竞争超预期：行业竞争加剧可能导致价格下滑。

投资策略

• 推荐主线：一是海外电动车供应商，如宁德时代、亿纬锂能、容百科技、天赐材料、新宙邦、璞泰来、科达利、德方纳米、天齐锂业、赣锋锂业、比亚迪、当升科技、宏发股份、汇川技术、恩捷股份、欣旺达、星源材质、杉杉股份、国轩高科、格林美；二是具备价格弹性的公司，如天赐材料、华友钴业、容百科技，关注天齐锂业、赣锋锂业、融捷股份、永兴材料、天华超净、多氟多、天际股份；三是国内需求恢复、量利双升的国内产业链龙头，如比亚迪、德方纳米、天奈科技、星源材质，关注中科电气、诺德股份、嘉元科技、国轩高科、孚能科技。

重点图表

• 图1：欧美电动车月度交付量（辆）
• 图2：本周多晶硅价格略有松动
• 图3：季度工控市场规模增速
• 图4：龙头公司经营跟踪（亿元）
• 图5：特高压线路推进节奏
• 图6：申万行业指数涨跌幅比较（%）
• 图7：细分子行业涨跌幅（%,截至7月9日股价）
• 图8：本周涨跌幅前五的股票（%）
• 图9：分板块北向资金净流入（百万元）
• 图10：相关公司北向资金净流入（百万元）
• 图11：MSCI后重点标的北向资金流向（百万元）
• 图12：外资持仓变化前五的股票（pct）
• 图13：外资持仓占自由流通股比例（%，截至7月9日）
• 图14：本周全市场外资净买入排名（高亮为覆盖标的）
• 图15：部分电芯价格走势（元/支、元/安时）
• 图16：部分电池正极材料价格走势（元/吨）
• 图17：电池负极材料价格走势（元/吨）
• 图18：部分隔膜价格走势（元/平方米）
• 图19：部分电解液材料价格走势（元/吨）
• 图20：前驱体价格走势（元/kg）
• 图21：锂价格走势（元/吨）
• 图22：钴价格走势（元/吨）
• 图23：锂电材料价格情况
• 图24：中电联光伏月度并网容量(GW)
• 图25：中电联风电月度并网容量(GW)
• 图26：全国平均风电利用小时数
• 图27：全国平均光伏利用小时数
• 图28：海外多晶硅及硅片价格走势
• 图29：海外电池组及组件价格走势
• 图30：多晶硅价格走势（元/kg）
• 图31：硅片价格走势（元/片）
• 图32：电池片价格走势（元/W）
• 图33：组件价格走势（元/W）
• 图34：多晶硅价格走势（美元/kg）
• 图35：硅片价格走势（美元/片）
• 图36：电池片价格走势（美元/W）
• 图37：组件价格走势（美元/W）
• 图38：光伏产品价格情况（硅料：元/kg，硅片：元/片，电池、组件：元/W）
• 图39：季度工控市场规模增速
• 图40：电网基本建设投资完成累计（亿元）
• 图41：新增220kV及以上变电容量累计（万千伏安）
• 图42：制造业固定资产投资累计同比（%）
• 图43：PMI走势
• 图44：工业机器人产量数据（%）
• 图45：机床产量数据（%）
• 图46：取向、无取向硅钢价格走势（元/吨）
• 图47：白银价格走势（美元/盎司）
• 图48：铜价格走势（美元/吨）
• 图49：铝价格走势（美元/吨）
• 图50：本周重要公告汇总
• 图51：交易异动
• 图52：大宗交易记录