20210221-东吴证券-电气设备新能源行业周报_电动车上游材料持续上涨_光伏硅料和硅片小涨_40页_4mb

电气设备新能源行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了2021年2月电动车、光伏、工控及电力设备等新能源行业动态，重点聚焦行业走势、投资策略及重点推荐标的。同时，对产业链价格变化、政策支持及风险提示进行了深入探讨。

主要观点与关键信息

一、电动车板块

• 行业表现：1月国内电动车销量17.9万辆，同比大增238.5%，环比下降27.8%，达到预期上限。1月产量为19.4万辆，同比增加285.8%，环比降低17.5%。
• 细分市场：
  • A00级电动车表现突出，宏光MINI销量达3.7万辆，市占率26%+。
  • 热销车型包括比亚迪汉、蔚来、理想、小鹏、特斯拉等，其中特斯拉销量同增591%，环比下降35%。
• 政策与市场趋势：
  • 上海电动车牌照政策放宽，插混车型仍可享受绿牌，利好特斯拉、造车新势力及比亚迪。
  • SK创新在美国败诉，将面临10年禁令，可能对福特、大众等造成影响，但利好LG和宁德时代。
  • 美国政策鼓励电动车发展，可能推动税收减免，使美国市场成为增长点。
• 投资建议：电动车基本面持续向上，强烈推荐电动车全球龙头和价格弹性龙头，包括宁德时代、亿纬锂能、容百科技、天赐材料、新宙邦、璞泰来、科达利、当升科技、三花智控、宏发股份、汇川技术、恩捷股份、欣旺达等。

二、光伏板块

• 行业表现：光伏板块下跌3.74%，但硅料和硅片价格小涨。
• 产业链动态：
  • 通威股份与晶科能源签订战略协议，通威30%参股晶科15GW硅片项目，晶科35%参股通威4.5万吨硅料项目。
  • 晶科与通威签订三年合计约6.5GW硅片长单，加强供应链合作。
  • 通威推出员工持股计划，合计27亿元，锁定公司股票，锁定期12个月。
• 行业政策与规划：
  • 中国各省积极响应碳减排号召，如山东、浙江、广东、四川等计划新增光伏装机量，总计超过200GW。
  • 国家能源局提出2030年全国统一消纳责任权重40%，推动光伏成为主力能源。
• 投资建议：强烈看好光伏龙头，包括隆基股份、阳光电源、通威股份、锦浪科技、固德威、中信博、晶澳科技、爱旭股份、福莱特、捷佳伟创、林洋能源等。

三、工控与电力设备板块

• 行业表现：工控自动化上涨4.82%，表现优于光伏。
• 市场趋势：
  • 1月工控行业PMI为51.3，仍处于高景气区间，其中大型企业PMI为52.1。
  • 12月工业增加值同比+7.3%，增速环比+0.3%。
  • 2020年工控设备销售增长显著，安川、松下、台达、禾川等主流厂商出货量增长。
• 投资建议：强烈看好工控龙头，包括汇川技术、宏发股份、麦格米特、正泰电器、信捷电气等。

四、特高压与电网建设

• 特高压进展：国家电网加速特高压建设，包括青海-河南、张北-雄安、陕北-湖北、雅中-江西等项目，总投资约713亿元。
• 投资影响：特高压建设将带动电网设备需求，重点受益企业包括国电南瑞、平高电气、许继电气、特变电工等。

重点推荐标的

风险提示

• 投资增速下滑
• 政策不达预期
• 价格竞争超预期

关注组合

• 电动车：宁德时代、亿纬锂能、新宙邦、璞泰来、科达利、天齐锂业、赣锋锂业、天赐材料、比亚迪、容百科技、当升科技、宏发股份、汇川技术、恩捷股份、欣旺达、星源材质、杉杉股份、国轩高科、格林美
• 光伏：隆基股份、阳光电源、通威股份、锦浪科技、固德威、中信博、晶澳科技、爱旭股份、福莱特、捷佳伟创、林洋能源
• 工控及工业4.0：汇川技术、宏发股份、麦格米特、正泰电器、信捷电气
• 电力物联网：国电南瑞、国网信通、炬华科技、新联电子、智光电气
• 风电：金风科技、日月股份、金雷风电、天顺风能、恒润股份、泰胜风能
• 特高压：平高电气、许继电气、思源电气

产业链价格走势

• 硅料：国内单晶硅料价格微涨，主流成交价87-91元/公斤，均价88元/公斤；多晶硅料均价55元/公斤。
• 硅片：国内单晶硅片价格维持高位，G1和M6分别3.11-3.14元/片和3.2-3.24元/片；海外价格为0.425-0.427美元/片。
• 电池片：国内价格区间0.88-0.91元/W，海外价格略降。
• 组件：组件价格维持高档，预计后续随着产能扩张缓跌。

行业动态与政策支持

• 政策支持：中国“十四五”期间新能源装机规划宏大，各省积极响应碳减排政策，如山东、浙江、广东、四川等。
• 市场趋势：电动车需求持续增长，2021年预计销量200万辆以上，同比50%+；光伏从辅助能源向主力能源转变，2020年装机量达60GW+，2021年有望达到180GW+，同比30%+。

总结

整体来看，电动车、光伏、工控及特高压等行业均表现出强劲的增长势头和政策支持。投资建议聚焦于行业龙头及具备价格弹性企业，同时需关注政策变化及市场供需波动带来的风险。