20201101-东吴证券-电气设备新能源行业周报_光伏和工控龙头再超预期_电动车龙头Q3反转_41页_3mb

电气设备新能源行业周报总结

核心内容

本报告主要分析了2020年11月第一周电气设备及新能源行业走势，重点涵盖电动车、光伏、工控及电网等细分领域。整体来看，行业呈现积极趋势，多个细分领域出现业绩超预期，市场需求与价格均有所提升。

主要观点

电动车板块

• 行业趋势：国内电动车销量和排产均出现超预期增长，9月销量达13.8万辆，同比增长68%，环比增长26%。预计2020年全年销量将达120万辆，2021年预计增长至170-180万辆，同比增长40-50%。
• 政策支持：欧洲电动车销量同样超预期，9月销量达14.6万辆，同比增长157%。欧盟碳排放目标提高至55%，国内提出2030年前碳达峰、2060年前碳中和，政策支持加强。
• 龙头表现：宁德时代、璞泰来、科达利、宏发股份等中游龙头公司业绩表现亮眼，预计2020年Q4销量将达45-50万辆，同比增长40-50%。

光伏板块

• 行业趋势：2020年1-9月光伏新增装机18.7GW，同比增长9.9%。预计2020年国内装机量将达40-50GW，2021年预计达50-60GW，同比增长约50%。
• 政策支持：中国和欧盟在绿色发展方面达成共识，推动光伏从辅助能源向主力能源转型。国家能源局将综合能源服务纳入国家能源规划，政策支持力度加大。
• 龙头表现：隆基股份、阳光电源、通威股份、福莱特等光伏龙头企业业绩持续高增，2020年Q3营收和净利润均实现大幅增长。

工控与电力设备板块

• 行业趋势：10月制造业PMI为51.4，环比下降0.1个点，但仍高于荣枯线。工业增加值同比上升6.9%，制造业固定资产投资降幅收窄。
• 市场表现：工控自动化板块整体上涨1.82%，主要受益于先进制造行业增长。
• 龙头表现：汇川技术、宏发股份、雷赛智能等公司订单增长显著，市场热度持续上升。

电网板块

• 行业趋势：电网投资总体持平，但结构性倾斜，电网设备龙头表现较好。
• 特高压进展：国家电网加快特高压建设，预计2020年特高压项目投资将达1073亿元，带动相关企业业绩增长。

关键信息

电动车市场

• 国内销量：9月销量13.8万辆，同比增长68%，环比增长26%。预计Q4销量达45-50万辆，全年120万辆。
• 欧洲销量：9月销量14.6万辆，同比增长157%。预计2021年销量将达180-200万辆，同比增长60-80%。
• 技术发展：比亚迪将推全新电动车平台，特斯拉预计2021年交付量将达100万辆，全球电动化趋势明确。

光伏市场

• 国内装机：2020年1-9月新增装机18.7GW，预计全年装机量达40-50GW，2021年达50-60GW。
• 国际市场：全球光伏需求预计达120-130GW，2021年有望增长至170-180GW，同比增长35%以上。
• 价格走势：单晶用料价格稳定，多晶用料价格小幅下滑。六氟磷酸锂价格已进入周期性上涨阶段，预计年底价格将达11-12万元/吨。

工控市场

• 行业表现：工控自动化板块上涨1.82%，受益于先进制造行业增长。
• PMI数据：10月PMI为51.4，连续8个月高于荣枯线，制造业景气度较高。
• 市场增长：10月工业机器人产量同比上涨51.4%，切削机床产量同比上涨20.6%，显示工控需求强劲。

电网与特高压

• 投资情况：电网投资总体持平，但结构性倾斜，特高压建设持续推进。
• 特高压项目：国家电网推进“五交五直”特高压线路建设，预计2020年特高压项目投资达1073亿元，带动相关设备厂商业绩增长。

重点推荐标的

• 电动车：宁德时代、璞泰来、科达利、宏发股份、汇川技术、恩捷股份、新宙邦、亿纬锂能、欣旺达、星源材质、天赐材料、比亚迪、当升科技、杉杉股份、天齐锂业、赣锋锂业、国轩高科。
• 光伏：隆基股份、通威股份、锦浪科技、晶澳科技、爱旭股份、福莱特、阳光电源、捷佳伟创、林洋能源。
• 工控：汇川技术、宏发股份、麦格米特、正泰电器、信捷电气。
• 电力物联网：国电南瑞、国网信通、炬华科技、新联电子、智光电气。
• 风电：金风科技、日月股份、金雷风电、天顺风能、恒润股份、泰胜风能。
• 特高压：平高电气、许继电气、思源电气。

风险提示

• 投资增速下滑：若市场需求不及预期，可能影响行业增长。
• 政策不达预期：若政策支持力度不足，可能影响行业景气度。
• 价格竞争超预期：若价格战加剧，可能压缩企业利润空间。