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通信设备制造行业快报总结（2015年6月29日）

核心内容

本报告聚焦于2015年6月29日通信设备制造行业的动态与投资机会，强调了北斗导航作为年度投资主线的重要性，并对市场表现、政策动向、行业整合及重点公司进行了详细分析。

主要观点

1. 北斗导航行业投资主线

• 政策支持：北斗系统是国家安全和自主可控的重要组成部分，国家将持续加大政策支持力度。
• 市场空间大：根据国家规划，北斗导航产业规模将在2020年达到2000亿元，远超2013年的100亿元，为产业链公司带来巨大机遇。
• 景气度高：北斗二代卫星导航系统已进入规模应用阶段，产业链公司订单和业绩在2014年和2015年一季度已有所体现。
• 催化剂不断：2015年北斗系统启动全球组网，预计年内再发射3-4颗卫星，同时增强系统逐步完善，提供更高精度定位服务。
• 行业整合加速：国内已形成一批具有竞争优势的导航企业，正加快上下游兼并收购，部分优秀非上市公司通过被收购实现上市。

2. 重点推荐公司

• 海格通信：军工信息化龙头企业，广州国企改革先锋，大股东增持+员工持股计划过会，业绩好且估值优势明显。
• 振芯科技：北斗导航龙头企业，中报预告业绩增长251%-280%，设立产业基金，外延式发展预期强烈。
• 华力创通：模拟仿真+北斗导航，卫星移动通信领域具有先发优势，未来市场空间巨大，外延式发展预期强烈。
• 合众思壮：高精度龙头，具备云+端的平台型布局，大股东参与定增，推动北斗高精度应用产业化发展。

3. 其他重点推荐

• 亨通光电：信息基础设施产业链中，业绩好、估值有优势，具备北斗相关概念。
• 烽火通信：信息基础设施产业链中，业绩好、估值有优势，具备北斗相关概念。
• 星网锐捷：信息基础设施产业链中，业绩好、估值有优势，具备北斗相关概念。
• 中兴通讯：信息基础设施产业链中，业绩好、估值有优势，具备北斗相关概念。
• 世纪鼎利：信息基础设施产业链中，业绩好、估值有优势，具备北斗相关概念。

关键信息

一周市场表现

• 沪深300：下跌6.49%
• 中小板：下跌9.42%
• 创业板：下跌11.89%
• 通信板块：下跌12.02%
• 通信板块个股涨跌幅前五名：
  • 精伦电子：+7.75%
  • 航天通信：+4.14%
  • 春兴精工：-0.32%
  • 新海宜：-0.78%
  • 亨通光电：-2.10%
• 通信板块个股涨跌幅后五名：
  • 恒信移动：-26.79%
  • 邦讯技术：-25.00%
  • 科华恒盛：-20.82%
  • 梅泰诺：-20.67%
  • 海能达：-20.43%

重点公司动态

• 精伦电子：发布重大事项停牌公告。
• 盛路通信：发布发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案），拟收购南京恒电100%股权，强化军工电子业务。
• 振芯科技：发布半年度利润分配预案，拟每10股转增10股，总股本将增加至55,600万股。
• 亨通光电：亨通集团协议转让19.34%股权，崔根良将成为控股股东。
• 新海宜：与法国合作建立通信技术研发中心，投资不超过3000万欧元。
• 初灵信息：子公司管理层增持公司股份，显示对公司未来发展的信心。
• 朗玛信息：转让贵阳动视云科技有限公司10%股权，仍持有41%股权。
• 海能达：发布非公开发行股票预案，用于LTE智慧专网等项目，复牌。

运营商动态

• 爱立信：任命Chris Houghton为东北亚区总裁，推动业务发展。
• 中国电信：推出iPhone以旧换新服务，启动“互联网+”十大领域行动计划。
• 中国联通：发布“互联网+”九大领域实施方案，加强在内蒙古的信息化建设。
• 中国移动：终端公司总经理何宁将离职，TD终端产品销量保持良好。
• 上海移动：计划在2015年7月全面部署下行双载波聚合方案，提升4G网速。

行业趋势

• “互联网+”行动指南意见预计下周下发，为行业带来新的政策支持。
• IDC预测：2015年全球可穿戴设备市场增长将达到173.3%，预计到2019年出货量将达1.55亿部。
• IHS报告：2015年第一季度全球宽带设备市场同比增长14%，GPON和VDSL部署推动增长。
• 中兴通讯：发布紧凑型Packet OTN产品ZXMP M721 CX66，支持高速数据传输。
• 华为：前5月在中国市场智能手机出货量超2500万台，市场份额保持国内第一。

风险提示

• 运营商投资规划不达预期
• 转型不达预期的风险

附表信息

• 大宗交易概况：包括鹏博士、迪威视讯、烽火通信等公司交易信息。
• 上市公司大事提醒：包括股东大会召开、分红除权、解禁信息等。
• 公司评级体系：收益评级分为领先大市、同步大市、落后大市；风险评级分为A和B。

总结

本报告强调北斗导航作为2015年通信行业的投资主线，认为其具备政策支持、市场空间大、景气度高、催化剂不断和行业整合加速等多重优势。重点推荐海格通信、振芯科技、华力创通、合众思壮等公司，并关注亨通光电、烽火通信、星网锐捷、中兴通讯、世纪鼎利等具有成长潜力的标的。同时，报告提及市场整体表现疲软，但部分个股表现突出，建议投资者关注具有确定性和增长潜力的细分领域及龙头企业。