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沪镍、不锈钢早报总结

核心内容

沪镍和不锈钢市场在2022年2月25日呈现出震荡偏多的态势。从整体供需结构来看，新能源车的高速发展为下游需求提供了支撑，但原生镍在2022年预计存在7万吨的过剩。同时，国际局势的不确定性，尤其是俄罗斯作为精炼镍供应大国，使得市场对后续供应产生担忧，从而维持了国际镍价的坚挺。

在现货市场方面，低库存格局持续，供应偏紧的态势未有明显改善。镍矿供应紧张，需求旺盛，支撑了镍矿价格。镍铁即期利润良好，促使镍企增加生产，进一步支撑了镍价。不锈钢库存持续上升，短期内对价格形成拖累，但随着冬奥后生产恢复，未来需求有望逐步启动。

主要观点

• 沪镍：

  • 基本面：新能源车需求提升，但原生镍过剩，整体供需偏弱。
  • 基差：沪镍现货基差为5650，显示现货价格高于期货价格，偏多。
  • 库存：LME库存减少1044吨，上期所仓单减少102吨，整体库存下降，偏多。
  • 盘面：收盘价高于20均线，但20均线呈下行趋势，中性。
  • 主力持仓：主力净多头增加，偏多。
  • 策略：沪镍2204合约预计在20均线至18万一线区间震荡，建议短线高抛低吸。

• 不锈钢：

  • 基本面：库存持续上升，需求尚未启动，短期内缺乏上涨动力。
  • 策略：不锈钢价格可能继续回落调整，17000和17500为两个支撑位，可少量试多。

关键信息

镍价格与库存

镍矿、镍铁价格

不锈钢库存与价格

价格支撑因素

• 镍豆维持高升水，自溶性及经纪性较好，对镍价形成支撑。
• 镍铁即期利润可观，生产意愿增强，对镍价提供支撑。
• 镍矿供少需旺，成本支撑明显。
• 不锈钢库存上升，短期需求不足，拖累价格。

结论

沪镍市场在短期内预计保持震荡格局，建议投资者采取短线高抛低吸策略。不锈钢市场由于库存上升和需求尚未启动，短期内可能继续回落调整，但随着生产恢复，未来上涨潜力仍需关注。整体来看，镍价受到成本支撑和供应紧张的影响，表现相对偏强，而不锈钢则面临短期调整压力。