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沪镍、不锈钢早报总结

核心内容

本报告对沪镍和不锈钢期货市场进行了分析，涵盖基本面、基差、库存、价格走势及策略建议等方面，为投资者提供短期和中长期市场判断。

镍市场分析

主要观点

1. 中长期供需：全球原生镍供需仍偏紧，新能源车高速发展支撑下游需求，但预计明年将出现供需过剩。
2. 短期供需：镍矿暂稳，供需矛盾突出，双方持续博弈；镍铁价格回落，库存反弹，整体供需偏松；不锈钢库存明显反弹，需求偏弱，不支持价格上行。
3. 精炼镍与镍豆：精炼镍在低价时供需两强，钢厂采购积极，但价格一高则转观望；镍豆则因硫酸镍过剩，供需两弱。
4. 新能源产业链影响：新能源汽车产销若继续环比上升，将对镍价形成短期支撑，使价格难以跌破前低。

关键数据

• 基差：沪镍现货基差为160，中性。
• 库存：LME库存123444吨，环比减少1422吨；上期所仓单5824吨，环比减少464吨，整体库存偏多。
• 价格走势：沪镍主力收盘价147440，较前一日上涨6420；伦镍电收盘价20015，上涨380。
• 主力持仓：主力净多，多头增加，偏多。
• 策略建议：
  • 短多暂持，若价格回落至20均线以下，多头逐步减仓。
  • 空仓可背靠20均线试空，目标位14万一线。

不锈钢市场分析

主要观点

1. 供需格局：不锈钢产量尚未完全恢复，库存反弹明显，整体供需偏弱。
2. 价格走势：不锈钢主力收盘价17290，较前一日上涨335。

关键数据

• 库存：无锡不锈钢卷板库存43.73万吨，佛山库存14.94万吨。
• 期货库存：不锈钢仓单3461吨，环比减少602吨。
• 策略建议：不锈钢仍有向下压力，建议以观望为主，适合日内短线交易。

原料市场情况

镍矿价格

• 红土镍矿CIF（Ni1.5%）：价格82美元/湿吨，与前一日持平。
• 红土镍矿CIF（Ni0.9%）：价格43美元/湿吨，与前一日持平。
• 海运费：菲律宾至连云港为15.5美元/吨，菲律宾至天津港为16.5美元/吨，均无变化。

镍铁价格

• 低镍铁：价格4950元/吨，与前一日持平。
• 高镍铁：价格1467.5元/镍点，与前一日持平。
• 成本：低镍铁成本22403.54元/吨，高镍铁成本20000.05元/吨。
• 进口成本：11月19日LME价格测算，进口成本价为149354元/吨。

关税政策

• 自2021年1月1日起，进口关税降至1%。

总结

• 沪镍：中长期看供需将由紧转松，短期仍受新能源产业链支撑，价格波动可能较大。
• 不锈钢：库存反弹，需求疲软，短期走势偏弱，建议谨慎观望。
• 市场策略：沪镍可考虑短多持有，若跌破20均线则逐步减仓；不锈钢以观望为主，适合日内短线操作。
• 风险提示：市场存在不确定性，建议投资者根据自身风险偏好及市场变化灵活调整策略。