20210804-大越期货-沪镍_不锈钢早报_11页_902kb

沪镍、不锈钢早报总结

核心内容概述

本周沪镍与不锈钢市场整体表现偏强，镍价维持高位，不锈钢供需格局良好，市场情绪偏多。尽管现货成交清淡，但库存水平较低，交易所仓单创新低，增强了价格的上涨弹性。同时，镍矿与镍铁价格因运输受阻和成本支撑而上涨，进一步推动了镍价的上涨。

主要观点

镍市场

• 基本面偏多：不锈钢需求带动镍价维持高位，镍矿受天气与疫情影响，船运受阻，价格抬高，贸易商惜售，成本支撑强劲。
• 镍铁价格上涨：镍铁价格与电解镍价格接近，高镍铁进口量较少，对镍板需求有一定提振作用。
• 不锈钢供需良好：不锈钢企业利润较高，四季度新产能扩产概率大，短期内市场表现偏强，中线关注“金九银十”消费情况。
• 库存水平低：电解镍现货供应虽有一定增加，但库存仍处于低位，交易所仓单再创新低，对价格向上弹性较强。
• 基差偏多：沪镍现货基差为2430，显示现货价格高于期货价格，市场预期偏强。

不锈钢市场

• 价格持续上涨：不锈钢价格表现强劲，供需格局依然良好。
• 库存持续下降：无锡和佛山不锈钢卷板库存持续下降，进一步支撑市场信心。
• 中线略显悲观：考虑到下半年可能扩产，以及一季度表观消费量过高，市场对中线走势存在疑虑。

关键信息

价格数据

• 沪镍主力：8月3日收盘价为142270，较8月2日下跌4000。
• 伦镍：8月3日收盘价为19405，较8月2日下跌65。
• 不锈钢主力：8月3日收盘价为18715，较8月2日下跌675。
• 现货价格：
  • SMM1#电解镍：8月3日为144700，较8月2日下跌400。
  • 1#金川镍：8月3日为144950，较8月2日下跌600。
  • 1#进口镍：8月3日为144250，较8月2日下跌600。
  • 镍豆：8月3日为145050，较8月2日下跌650。

库存情况

• LME库存：8月3日为211068，较8月2日减少2052。
• 上期所镍仓单：8月3日为5173，较8月2日减少124。
• 无锡不锈钢库存：8月3日为34.9万吨，较8月2日减少。
• 佛山不锈钢库存：8月3日为14.92万吨，较8月2日减少。

成本与价格

• 低镍铁成本：19365.45元/吨。
• 高镍铁成本：19764.75元/吨。
• 进口成本价：LME价格测算显示，进口成本价为1144762美元/吨（可能为单位换算错误，需进一步确认）。

策略建议

镍策略

• 短期操作：沪镍09合约在20均线获得支撑，高位空单可逐步获利平仓，20均线附近可少量试多。
• 止损设置：若价格下破141000，需及时止损。

不锈钢策略

• 短期操作：不锈钢价格表现偏强，短期可继续持有看多头寸，空头可适当规避或观望。
• 中线关注：需关注下半年产能扩张情况及消费能否持续支撑价格。

重要影响因素

• 运输与疫情：镍矿运输受阻，导致成本上升，支撑镍价。
• 不锈钢需求：不锈钢供需格局良好，企业利润较高，短期支撑市场。
• 库存水平：库存持续下降，增强市场上涨动能。
• 成本支撑：镍铁价格与电解镍价格接近，对镍板需求形成提振。
• 政策因素：自2021年1月1日起，进口关税下降至1%，对进口成本产生影响。

风险提示

• 市场波动：镍价受供需变化和政策影响较大，短期波动风险较高。
• 库存变化：库存水平较低可能加剧价格波动，需密切关注。
• 成本压力：镍矿与镍铁价格持续上涨可能对下游企业利润造成压力。
• 政策变动：进口关税等政策调整可能影响市场供需平衡。

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