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动力煤早报总结（20210914）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的动力煤早报，主要分析了动力煤市场近期的运行情况及未来走势。整体来看，动力煤价格维持高位，市场情绪偏谨慎，供需关系呈现微妙平衡。

主要观点

• 市场趋势：动力煤价格宽幅震荡，短期内缺乏明显方向性走势。
• 操作建议：建议投资者以观望为主，等待市场进一步明朗。
• 价格支撑：陕西地区因全运会期间部分煤矿停产，产量压缩，导致煤价稳中个别调整；内蒙地区调运积极，车辆排队明显，支撑煤价。
• 需求端：南方高温天气延续，沿海电厂日耗仍偏高，库存持续回落，电厂补库压力较大。
• 供应端：新核增产能和新批复土地使用加快落实，预计主产地供应能力将逐步提升，但稳价态度较强，坑口报价保持谨慎。
• 政策影响：政策推动煤炭中长期合同全覆盖，要求发电供热企业中长期合同占比提高至100%，可能对现货市场形成一定支撑。
• 市场情绪：下游电厂观望情绪浓厚，主要以兑现长协拉运为主，港口成交清淡。

关键信息

利多因素

• 陕西地区：全运会期间部分煤矿停产，产量压缩，煤价稳中个别调整。
• 内蒙地区：矿区调运积极性高，车辆排队明显，支撑煤价。
• 贸易商行为：受坑口价格高位及政策影响，贸易商发运一般，报价小幅探涨。
• 港口库存：下游港口库存持续偏低，蓄水池作用减弱。
• 电厂需求：南方高温天气延续，沿海电厂日耗偏高，库存回落，补库压力较大。

利空因素

• 供应增加预期：新核增产能及土地批复加快，主产地供应能力有望提升。
• 政策稳价：主产地坑口报价保持谨慎，整体偏稳。
• 电厂需求减弱：天气转凉及水电出力增加，火电需求进入淡季，电煤需求负荷转弱。
• 市场观望：下游多数电厂仍持观望态度，港口成交较少。

风险因素

• 政策调控：政策对煤价的调控可能影响市场走势。
• 产地监管力度减弱：监管力度变化可能对供应和价格产生影响。
• 下游需求不及预期：若电厂需求未达预期，可能导致煤价承压。
• 进口煤政策：进口煤政策调整可能对国内市场造成冲击。

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研究员信息

• 研究员：白雪梅
• 期货从业资格证：F0207597
• 投资咨询证：Z0012834
• 联系电话：0351-7728018