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文档内容总结

一、宏观面分析

核心内容

• 央行于9月13日开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.20%，当日100亿元逆回购到期，导致资金面收敛，货币市场利率全线上涨。
• 银行间市场1天期回购利率报2.182%，涨7.98个基点；7天期报2.2195%，涨4.34个基点；14天期报2.2958%，涨7.54个基点；1个月期报2.3431%，涨8.35个基点。

主要观点

• 货币政策整体稳健，流动性预计偏宽，为后续宽信用政策做准备。
• 地方债供给对资金面影响有限，但需警惕后续宽信用政策对债市的不利影响。
• 国内利率短期或已见顶，进入波动调整阶段；中长期有望随着经济数据修复而回升，收益率曲线或回归平坦。

二、股指分析

核心内容

• 前一交易日两市股指走势分化，沪强深弱格局重现，两市成交额为1.46万亿元，环比略减。
• “煤飞色舞”主导行情，磷化工、海运、风电板块大涨，中石油、中石化再创新高。
• 半导体、餐饮旅游、光伏板块调整，紫光国微等跌停。
• 上证指数收涨0.33%，创业板指跌1.17%。

主要观点

• 北向资金午后加速离场，净卖出38.24亿元，资金获利了结意图明显。
• ETF资金流向显示，成长风格鲜明的科创创业50ETF、医药类ETF及基建ETF受到资金追捧。
• 建议投资者关注IF和IH主力合约均线支撑位，跌破则考虑止盈；中长线建议逢低布局IC多头滚动换月策略。

三、螺纹、铁矿分析

核心内容

• 螺纹钢期货价格震荡上行，铁矿石期货价格再创年内新低。
• 原因包括钢厂限产政策持续、旺季需求显现，以及铁矿石需求受碳中和政策压制。

主要观点

• 建议投资者关注螺纹钢中线做多机会，铁矿石则维持中线做空思路。

四、焦炭焦煤分析

核心内容

• 焦炭、焦煤期货价格大幅下跌，但基本面支撑仍在。
• 焦炭供需偏紧格局未变，焦煤供应受限于优质资源稀缺、进口受限及安全生产因素。

主要观点

• 建议投资者关注回调后的买入机会。

五、原油分析

核心内容

• 上海原油主力合约上涨3.25%，收于450.0元/吨；WTI和布伦特原油分别上涨1.22%和1.03%。
• 供应端受天气影响，恢复缓慢；需求端在传统旺季结束前仍有支撑。

主要观点

• 建议投资者关注高位震荡，需警惕供应端的不确定性。

六、PTA分析

核心内容

• PTA主力合约上涨1.63%，夜盘微涨0.91%。
• 供应端部分装置检修，开工负荷有所下降；需求端聚酯综合负荷触底，效益逐步修复。

主要观点

• 基本面偏空，但成本支撑走强，预计主力合约将震荡整理，建议谨慎观望。

七、短纤分析

核心内容

• 短纤主力合约上涨2.21%，夜盘微涨0.70%。
• 供应端减产，需求端未全面好转，库存有所下降。

主要观点

• 基本面有所好转，但成本端缺乏支撑，预计震荡上行，建议多单持有。

八、乙二醇分析

核心内容

• MEG主力合约上涨0.91%，夜盘微涨0.94%。
• 成本端煤炭和乙烯价格走高，支撑乙二醇价格。

主要观点

• 建议多单持有，关注成本支撑带来的上涨潜力。

九、PVC分析

核心内容

• PVC主力合约减仓下跌，夜盘延续跌势，收于9730点。
• 下游需求疲软，库存累增，加工利润压缩。

主要观点

• 建议设止损控制仓位，多单平仓观望，待企稳后再偏多对待。

十、天然橡胶分析

核心内容

• 天然橡胶价格小幅上涨，夜盘继续走高。
• 供给端受产区雨水及东南亚疫情扰动，需求端轮胎厂开工率走低，但出口维持高位。

主要观点

• 建议设止损控制仓位，多单持有，关注需求端改善及季节性因素。

十一、PP&LL分析

核心内容

• 国际油价上行，PP、LL夜盘转跌。
• PP粉料报盘上涨，石化出厂价上调，但下游抵触高价。
• LL市场上涨，但下游接货意愿较低。

主要观点

• 建议设止损控制仓位，逢高沽空。

十二、铜分析

核心内容

• 上海市场电解铜报贴水至升水，广东市场报升水。
• 铜矿供应扰动因素逐步解决，国内废铜供应偏紧，精废价差难以走扩。

主要观点

• 建议逢低做多，关注第三批国储抛货影响。

十三、铝分析

核心内容

• 电解铝价格报贴水，部分市场报升水。
• 铝土矿供应隐忧，国内限电政策影响产量。

主要观点

• 建议逢低做多，关注电解铝社会库存去化情况。

十四、锌分析

核心内容

• 锌锭价格报升水，再生铅维持贴水。
• 锌精矿加工费见顶，产量回升，消费端小幅改善。

主要观点

• 建议维持观望，关注基本面变化。

十五、铅分析

核心内容

• 电解铅报贴水，再生铅维持贴水。
• 铅精矿供应紧俏，加工费低位，再生铅产量或小幅下降。

主要观点

• 建议逢高沽空，关注高库存对价格的压制。

十六、豆粕分析

核心内容

• 美豆价格下跌，出口检验量回升，但受收割压力影响。
• 国内豆油库存下降，但菜油库存上升。

主要观点

• 建议考虑反弹抛空，关注豆粕价格波动。

十七、油脂分析

核心内容

• 美豆油小幅上涨，马棕反弹上涨。
• 印度大幅下调进口关税，提振需求预期。
• 国内豆油、棕榈油库存下降，菜油库存上升。

主要观点

• 建议短空持有，上破前高一线止损。

十八、棉花&棉纱分析

核心内容

• 国内棉花价格震荡运行，新果上市预期低，交割标准优化。
• 棉纱处于金九银十旺季，下游库存低位，需求驱动向上。

主要观点

• 建议多单持有或逢低做多，关注新榨季及交割标准变化。

十九、白糖分析

核心内容

• 外盘原糖探底回升，国内库存处于同期高位。
• 中长期北方甜菜糖减产，预计四季度供给偏紧。

主要观点

• 建议多单持有或逢低做多，关注供给缺口及成本支撑。

二十、苹果分析

核心内容

• 国内苹果价格震荡，中秋备货进入尾声，现货价格偏弱。
• 新果上市预期较低，AP2110合约交割标准优化，降低交割成本。

主要观点

• 建议空单逐步分批止盈，关注新果上市及交割标准变化。

二十一、生猪分析

核心内容

• 生猪出栏均价下跌，受节前集中出栏影响。
• 生猪期货主力合约继续下跌创新低，基差收窄。

主要观点

• 建议空单继续持有或部分止盈，关注政府收储政策及市场反弹可能。

二十二、鸡蛋分析

核心内容

• 鸡蛋价格稳中有跌，主产区均价为4.84元/斤。
• 新开产蛋鸡数量上升，鸡蛋产量增加，但增幅有限。

主要观点

• 建议区间操作，逢高试空，关注节后需求减弱及库存压力。

二十三、免责声明

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