20210916-格林期货-动力煤早报_2页_146kb

动力煤早报总结（20210916）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的动力煤早报，分析了近期动力煤市场的运行情况及未来走势。整体来看，动力煤市场呈现震荡偏强的趋势，但市场参与者普遍建议以观望为主。

主要观点

• 市场趋势：动力煤价格整体稳中偏强，短期供应偏紧，下游需求良好，推动煤价上行。
• 操作建议：鉴于当前市场波动性及不确定性，建议投资者以观望为主，避免盲目操作。
• 供需格局：主产地陕西、内蒙、山西等地产量有限，下游询货积极，港口库存持续偏低，电厂补库压力较大，市场情绪偏强。
• 政策与市场调控：交易所在提高保证金的同时，对部分合约实施交易限额，以抑制投机行为，稳定市场。

关键信息

利多因素

• 供应偏紧：陕西地区受全运会及能耗双控政策影响，产量仍偏紧；内蒙地区产量有所提升，但下游需求旺盛，销售良好，车辆排队明显。
• 优质煤种缺口：优质煤种现货供应依然紧张，贸易商维持挺价情绪，报价持续上探。
• 港口库存偏低：沿海港口库存持续小幅下降，蓄水池作用减弱，进一步支撑煤价。
• 电厂需求：沿海电厂日耗小幅回升，但库存仍处于低位，补库压力较大。
• 国际需求：印尼煤产量偏低，国际与国内需求同步增加，推动报价上涨。

利空因素

• 产能释放：新核增产能及新批复土地使用正在加快落实，预计主产地供应能力将逐步提升。
• 下游观望情绪：多数电厂仍持观望态度，以兑现长协拉运为主，港口成交活跃度较低。
• 需求减弱：随着天气转凉，火电需求进入传统淡季，同时华东、华南地区将有持续降雨，水电替代效应增强，电煤需求负荷转弱。
• 市场调控：交易所通过提高保证金和交易限额等手段抑制投机行为，对市场情绪形成压制。

风险因素

• 政策调控：政策对煤价的调控可能对市场走势产生重大影响。
• 产地监管力度减弱：若监管力度减弱，可能导致供应释放加快，影响价格走势。
• 下游需求不及预期：若下游需求增长不及预期，可能对煤价形成下行压力。
• 进口煤政策变化：进口煤政策的调整可能影响国内煤价的走势。

免责声明

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成任何投资建议。报告内容可能因市场变化而调整，不保证其准确性、完整性和时效性。投资者应自行判断并承担投资风险。格林大华期货可能发布与本报告意见不一致的其他报告，本报告仅反映分析师个人观点，不代表公司立场。

研究员信息

• 研究员：白雪梅
• 期货从业资格证号：F0207597
• 投资咨询证号：Z0012834
• 联系电话：0351-7728018