20211029-格林期货-动力煤早报_2页_146kb

动力煤早报总结（20211029）

核心内容

本次格林大华期货动力煤早报分析了当前动力煤市场的运行态势，指出动力煤整体呈现震荡弱势运行的格局。报告从供应、需求、政策调控等多方面对市场进行了全面评估，并给出了相应的操作建议和风险提示。

主要观点

• 市场趋势：动力煤价格整体偏弱，市场情绪偏谨慎。
• 操作建议：建议前期少量空单继续持有，以应对可能的回调。
• 供需关系：供应端受保供政策影响有所增加，但市场煤资源仍偏少；需求端受取暖季临近影响，电厂日耗煤量有望上升。
• 政策影响：相关部门对煤炭价格进行干预，限制坑口煤价上涨，对市场形成压制作用。

关键信息

利多因素

• 供应紧张：陕蒙地区在保供政策推动下，煤矿供应有所增加，但市场煤资源依然偏少，下游刚需采购支撑销售。
• 港口库存企稳：下游港口库存本周出现回升迹象，但整体仍处于偏低水平。
• 需求预期提升：随着取暖季的临近，用电需求将逐步增加，电厂日耗煤量有望攀升。
• 大秦线检修结束：大秦线秋季检修提前结束，发运量恢复，有助于下游电厂用煤补充。

利空因素

• 价格干预政策：多家煤企承诺坑口煤价不超过1200元/吨，主产地报价高位回落。
• 产能释放：主产地核增产能显著增加，供应持续上升，鄂尔多斯日产量和销量均超上月。
• 港口煤价下行：受限价政策影响，港口市场观望情绪浓厚，贸易商出货意愿增强，导致煤价继续下调。
• 电厂库存回升：随着保供政策的推进，电厂日供煤量大于日耗煤量，库存累积速度加快。
• 电力需求放缓：高耗能项目不受电价上浮20%影响，但多地高耗能项目增长放缓，部分行业停产减产，电力需求受到抑制。

风险因素

• 政策调控：价格干预和能耗管控政策可能对市场造成持续压制。
• 下游需求不及预期：若取暖季需求增长不及预期，可能进一步拖累煤价。
• 进口煤政策变化：进口煤政策的调整可能对国内供应格局产生影响。
• 限电政策：若限电政策实施，将对电力需求造成冲击，影响煤价走势。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性、完整性或时效性作出任何保证。报告内容仅供参考，不构成任何投资建议或交易依据，投资者应自行承担投资风险。报告反映分析师个人意见，不代表公司立场。未经许可，不得擅自发布、复制或修改本报告内容。

研究员信息

• 研究员：白雪梅
• 期货从业资格证号：F0207597
• 投资咨询证号：Z0012834
• 联系电话：0351-7728018