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格林大华期货油脂早报总结（20210914）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的油脂市场早报，主要分析了当前油脂市场的供需形势及价格走势，并提供了操作建议。报告指出，全球油脂油料供应端依然偏近，短期内价格可能维持震荡上行趋势。

主要观点

• 市场趋势：油脂价格在低位震荡中，存在上行潜力。中长期来看，价格重心可能逐步上移。
• 操作策略：建议投资者继续持有低位多单，同时可少量介入新的多单。
• 关键支撑位：
  • Y2201合约支撑位为8890；
  • P2201合约支撑位为8100；
  • OI2201合约支撑位为10600。

利多因素

1. 印度降税政策：印度政府于9月11日晚发布通知，降低棕榈油、豆油和葵花油的基本进口税，以缓解植物油价格的上涨压力。

   • 毛棕榈油基本进口税从10%降至2.5%；
   • 毛豆油和毛葵花油基本进口税从7.5%降至2.5%；
   • 精炼棕榈油、豆油和葵花油基本进口税从37.5%降至32.5%；
   • 经过减税，毛棕榈油、豆油和葵花油进口关税合计为24.75%；
   • 精炼等级的棕榈油、豆油和葵花油进口关税合计为35.75%。

2. 国际原油价格上涨：国际原油期价上冲压力位，可能带动油脂成本上升，从而支撑油脂价格。

利空因素

1. 马来西亚棕榈油库存上升：8月底马来西亚棕榈油库存为187.4万吨，环比增长25.28%，为去年6月以来最高水平。
2. 棕榈油产量增加：8月份产量环比提高11.80%，达到170.2万吨，显示供应端有所增强。
3. 棕榈油出口量下降：8月份出口量为116.2万吨，环比下降17.06%，为2月份以来最低水平，反映需求疲软。

风险因素

• 国际原油价格波动：若国际油价大幅下跌，可能对油脂成本造成压力，影响价格走势。
• 国家储备抛售：若国家储备机构抛售油脂和大豆，可能对市场供应产生冲击，引发价格下跌风险。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862